急跌正在兑现，H体系“蓝柱不长、还差一次急跌”的判断正在被验证。 科创50跌破1800、上证逼近3800、宽基ETF加速申购——这三个信号同时出现，说明市场正在接近这轮调整的尾声。

早晨我发文，认为，上证还差一次急跌，不是猜测，是有数据支持和模型验证，早晨我还发了图。附图是最新的截图。

下面还是分层次分析，个人观点，仅供参考：

一，大盘层面，急跌正在进行中，力度不小

昨天（7月16日）上证跌破3900、科创50大跌4%，今天上午继续惯性下探，科创50盘中跌破1800点，上证逼近3800。

急跌正在兑现，但“最后一跌”的特征也在同步出现——宽基ETF上午净申购已达99亿，银行逆势净流入5.4亿，有资金在主动承接。

为什么会有急跌？

本身A股自身有这样的内在动力，再叠加外围方面，隔夜美股半导体板块继续重挫，费城半导体指数跌超4%，SK海力士跌超13%，闪迪跌超12%。韩国KOSPI年内第8次熔断的冲击仍在传导。外部冲击链条还在运转，但A股正在逐步消化。

二，资金结构方面，护盘资金在加速，上证已经开始回升

资金结构：护盘资金在加速，但市场还在跌
宽基ETF：上午净申购99亿，近一周宽基ETF净流入约900亿元。护盘资金在加速进场，且力度在加大。

全市场主力资金，到发文时，净流出813亿，虽然仍是大额流出，但相比昨天全天的838亿已有所收窄。超大单净流出478亿，最顶层的机构资金仍在撤。

三，科创50/半导体方面，资金加速撤离，并进入了防御板块

AI硬件的存储、光模块、算力流出力度最大。

银行逆势净流入5.4亿，板块逆势上涨。银行ETF华宝近5日获7.9亿资金增仓。银行是今天为数不多有资金主动买入的方向。

电力/公用事业，今天资金流入最多的方向。 电力板块净流入9.76亿，绿色电力净流入6.27亿，超超临界发电净流入4.33亿。防御性板块成为资金避风港。

四，创新药方面，大跌6.32%，目前看是正常的洗盘动作

昨天创新药还逆势收涨0.6%，今天成了跟跌的主力之一。

但创新药方面的ETF，一级市场净申购在加大，其中创新药ETF银华，一级市场净申购2.72亿，为近期最高，二级市场主力净流出2.4亿，全是大单，小单则有2.8亿，说明，机构、散户在进，游资在出。

整体来看，这是正常的筹码换手、洗盘动作。

五，急跌之后怎么看？

“最后一跌”的特征正在出现：

上证逼近3800点——技术面关键支撑位。如果今天上证能在3800附近企稳，说明这一轮急跌的底部正在形成。如果跌破3800点，则在3794形成强支撑。

宽基ETF申购加速，上午达到102亿，达到了昨天全天的预估数据。护盘资金在加速进场，这是“下方有托底”的信号。

下午应该关注：

上证能否在3800附近止跌回稳，创新药能否在密集的成本均线上方企稳，科创50已经短期已经超跌，技术上有反弹需求，下午看能否在无穷成本线上方企稳。

在这三个信号出现之前，急跌后的反弹更多是情绪修复，而不是趋势反转。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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