如果能看懂公募极致仓位，就懂了7月科技大跌的本质。

二季度机构抱团科技达到历史极值，公募前十大重仓几乎全是AI、半导体、光模块标的。茅台退守前30，传统消费、蓝筹彻底边缘化，互联网大厂持续被减持。

数据更直观：电子+通信合计持仓超60%，创历史新高；而食品饮料、医药持仓跌至历史最低，仓位严重极端失衡。

极致拥挤必然迎来风格纠偏。7月行情本质就是高位科技资金兑现出逃，低位超跌传统板块资金回流修复，属于典型的高低切换、风格再平衡。