油价涨跌，全看中国！十年最低进口量，正在稳住全球油价

今年国际油价的最终走势，决定权其实不在中东，而在中国。

受中东局势动荡影响，全球原油供应持续紧张，按理说油价早已大幅失控。但之所以没有出现极端暴涨，核心原因就是中国大幅缩减了原油进口、持续释放储备。

最新海关数据显示：2025年6月，中国原油进口同比暴跌41.3%，降至十年新低，仅712万桶/日。
这也是本轮冲突中，全球油价始终被压制、无法持续冲高的最关键需求端力量。

——上半年：中国靠“囤油底气”扛住全球危机

本轮中东紧张局势初期，油价一度突破100美元/桶，市场剧烈震荡。面对高价油，中国直接开启“减量采购、动用库存”模式。

过去几年，中国提前完成大规模战略囤油，商业+战略原油库存规模高达12亿—14亿桶，储备极其充足。

充足的库存，让中国在上半年高油价环境中底气十足：

✅ 主动减少每日进口需求约400万桶

✅ 5月开始释放原油储备，日均投放50万桶

✅ 6月释放力度进一步加大，日均投放94万桶，单月释储4100万桶

简单来说：别人缺油、抢油、抬价，中国在用库存、减进口、稳市场。

业内非常清楚中国的油价操作规律：油价破80美元就减量，跌到60—70美元就大举抄底囤货，从不高价接盘。

——为什么油价没暴涨？中国是全球“稳压阀门”

今年全球原油供应端危机堪称历史级紧张，但油价始终被牢牢按住，没有失控。

核心原因只有一个：全球最大原油买家中国，主动退出高价市场。

持续三个月的超低进口量，直接抵消了中东供应短缺的冲击，让全球供需重新平衡。中国也因此成为今年全球原油市场的核心调节力量。

——转折点临近！下半年油价要变天？

市场最大的变数，已经从“中东断供”变成“中国什么时候重新大规模买油”。

近期市场出现两大关键变化：

1. 美伊缓和，油价一度回落至70美元区间

2. 海湾产油国主动下调7—8月销往亚洲的原油官方售价

这意味着：中国的抄底窗口已经打开。

高盛最新判断非常明确：中国最快本月就会重启大规模购油，下半年原油进口需求有望明显回暖。
但目前油价再度逼近90美元/桶，短期也出现了新变数：高价之下，中国炼厂或将暂缓9月后的原油采购节奏。

——另一大利好：成品油出口放开，带动原油需求

除了逢低囤油，中国近期正在放松成品油出口限制。

中国燃油需求偏弱、海外成品油市场利润丰厚，炼厂开始提升开工率、扩大出口，这会直接拉动原油采购需求，成为下半年支撑油价的新力量。

不过出口回暖不会一蹴而就，中国仍保留硬性规则：炼厂成品油库存不得低于2月底水平，避免单纯靠清库存冲出口，市场节奏会相对平稳。

——总结

今年油价逻辑非常清晰：上半年靠中国减进口、放储备压油价；下半年靠中国补库存、扩需求托油价。

接下来全球油市最大变量，不再是中东局势，而是——中国何时开启新一轮大规模抄底采购。