挪5000万炒股，亏了1.5亿，关键前期还挣了钱，为什么一下子亏那么多？

近期科技股动荡，一些爆亏的案例频频出现，其中发生在香港的一个违法挪用资金炒股巨亏案例很特殊。26岁的交易员擅自把公司账户内的5000万港元挪为己用，主要是买2倍做多SK海力士的ETF基金，被抓捕时账面亏损达到了惊人的1.5亿港元，是挪用款项是3倍。

之所以出现这样的极端案例，是因为这位交易员加了双重杠杆，结果遇到7月开始的科技股史诗级回调，损失惨重。

第一重杠杆是保证金融资。香港那边的券商一般可以配1.67倍杠杆，5000万港元差不多能当成8300万港元，其实不算太多。还有一种非常规的杠杆融资方式，叫作TRS，有点像场外配资，杠杆率能达到2-3倍甚至更多，这人可能是用了这种融资杠杆工具。

第二重杠杆是投资标的本身自带。2倍做多SK海力士的ETF基金自带2倍杠杆，基金通过买入衍生金融工具实现海力士正股跌幅的2倍的波动。股价上涨的时候每天盈利是正股的两倍，下跌的时候亏损也是两倍，放大了损失。

另外，这种ETF基金的2倍只是指单日价差的2倍，每天会重置杠杆，导致长期下跌的过程中会出现严重的波动率损耗。简单来说，就是哪怕SK海力士的正股价格未来回到买入时点的价格，2倍做多基金的净值也回不了本。

钱是挪来的，又搞了高杠杆融资，再加上买的标的自带杠杆，估计7月开始梭哈重仓，那么多BUFF叠在一起才造就了1.5亿港元的账面亏损。

考虑到人是7月20日晚上抓的，这几天2倍做多SK海力士基金的价格又跌了不少，如果那时没卖出的话，目前的账面亏损恐怕奔着2亿港元去了，哪怕做一辈子牢也还不上钱了。由此可见，不管做啥事，哪怕是坏事也不能加杠杆。

以上纯属个人观点，欢迎关注、点赞@王五说说看，您的支持是对原创最好的鼓励！