2026年7月，两则消息把证券板块推到了聚光灯下：一是财政部公布的上半年财政收支数据显示，证券交易印花税1549亿元，同比增长97.3%，几近翻倍，成为上半年税收中弹性突出的分项；二是证券板块发布的半年度业绩预告，板块预喜率高达95.24%，捷报频传。（
一组是交易热度的景气验证，一组是业绩兑现的直接验证，券商板块新一轮的行情或许会一触即发。
01
证券交易印花税同比增长97.3%：
成交活跃度的高景气印证
7月22日，财政部发布2026年上半年财政收支情况。上半年印花税收入2752亿元，同比增长40.9%；其中证券交易印花税1549亿元，同比增长97.3%，近乎翻倍。证券交易印花税与两市成交额高度挂钩，这一数据的跳升，侧面印证上半年A股市场交投活跃度的大幅抬升——此前市场统计显示，上半年A股成交额创历史新高，日均成交维持在高位区间。
对券商而言，成交额是紧密挂钩的“生意指标”。经纪、两融、财富管理等业务收入均与交易活跃度正相关，印花税数据的翻倍增长，实质上提前为券商中报的高增长写下了注脚。
02
中报预喜：
证券板块业绩兑现确定性居前
如果说印花税是“量”的信号，中报预告就是“质”的验证。
据同花顺iFinD数据，截至7月15日13时，证券板块50只成分股中已有21只成分股发布半年度业绩预告，板块预喜率高达95.24%，多家头部机构更是创下同期历史最佳盈利水平，中小券商则凭借低基数效应与业务边际改善展现出极强业绩弹性。（
长江证券策略团队统计，截至7月15日，A股超1600家公司披露2026年中报业绩预告，整体预喜率约43%；而一级行业中，非银金融预喜股占比高达88.9%，居于首位，显著高于电子（61.5%）等板块。从市值维度看，证券Ⅱ板块预喜个股总市值达17830亿元，位居全行业第四。
结合开源证券的分析，本轮券商业绩改善依托三大核心逻辑：其一，行业盈利成长性持续验证，即便市场交易量维持平稳区间，头部券商依旧实现盈利环比、同比改善，摆脱了对交易量的单一依赖；其二，核心业务多点开花，财富管理、国际化机构业务、投行、资管等板块共同支撑业绩增长，存款搬家带来的大财富管理机遇、海外业务扩张、“投行+投资”协同，构成中长期成长驱动力；其三，二季度科创板块走强，抬升券商自营与一级股权投资的收益弹性。
03
调整市中逆势抗跌
券商或成为资金的“避风港”
7月以来A股整体震荡回撤，上证指数下跌5.77%，创业板指跌逾17%，科技方向回调剧烈。而证券板块展现出显著韧性，中证全指证券公司指数区间仅跌1.87%。（数据
抗跌的背后，或许意味着市场情绪的切换。科技成长高位回撤后，市场开启低位轮动，逐步流向业绩确定性较强、估值处于低位的方向。券商恰好同时具备“业绩兑现”与“低位修复”双重属性——当前板块估值仍处偏低分位，尚未充分反映中报业绩的修复空间。
同时，上周股票型ETF净流入约2037亿元，其中宽基ETF净流入超1500亿元，指数型资金托底之下，市场风险偏好一旦修复，作为高贝塔品种的券商往往是弹性率先释放的方向。（
当下看好券商的三重理由：
业绩逐步验证：中报预告预喜已锁定板块基本面，后续中报正式披露、详细数据落地有望持续催化行情；
成交高景气：证券交易印花税同比增长97.3%印证交易热度，日均成交额虽有收缩但绝对体量仍处历史高位，经纪与财富管理基本盘稳固；
估值与弹性：板块估值偏低、行情启动前波动收窄，作为市场活跃度与政策预期的“晴雨表”，券商是观测并参与风险偏好修复的核心风向标。一旦成交回暖、情绪回升，板块向上弹性可期。
一键布局：
证券ETF国联安（159848）
证券ETF国联安（159848）紧密跟踪中证全指证券公司指数（399975），一篮子覆盖头部券商龙头，直接受益于A股成交活跃度回升、资本市场改革深化与财富管理业务扩容。在“业绩兑现+估值修复+成交高位”三重逻辑共振的窗口期，通过ETF布局券商板块，既可分享行业整体的贝塔弹性，也能有效分散个股风险，适合作为把握市场风格切换与风险偏好回升行情的核心工具。
费率备注：投资者申购或赎回证券ETF国联安的基金份额时，申购或赎回费率将按照不超过0.5%的标准收取费用，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。敬请投资者阅读更新的《招募说明书》及销售机构相关公告了解详细情况。
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