近日，由于中东冲突导致的航运不畅，作为PCB重要原材料之一的PPE树脂有约70%供应中断，直接导致全球PCB价格大涨。
值得注意的是，树脂也是制造光刻胶的核心原材料，占光刻胶组成的20%-50%，成本的30%-70%，树脂的短缺同步带动了光刻胶的价格上涨与供应不足。
此外有分析指出，AI产业浪潮带来的PCB需求增长已传导至产业链上游，光刻胶、湿电子化学品等关键材料需求也将激增。
综合来看，由于地缘冲突导致上游原材料供应链断裂，叠加PCB产品的需求不断增长，PCB用光刻胶或迎来一轮新的增长机遇。
本期，我们就梳理PCB和光刻胶产业链，根据业务关联度和公开信息，筛选出在这两大领域强关联的10家企业，供大家参考研究。注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。
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第一家：容大感光
主营业务：PCB光刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶及配套化学品等
概念关联：公司致力于PCB感光油墨、光刻胶及配套化学品、特种油墨等电子化学品的研发、生产，拥有专用油墨、光刻胶等产品的核心配方
公司亮点：公司是国内生产PCB光刻胶产品品种最为齐全的企业之一，在液态光刻胶领域位居国内领先地位
第二家：斯迪克
主营业务：胶粘剂、功能性涂层复合材料
概念关联：公司产品感光干膜是光刻胶的一种，应用在UV和LDI曝光机上PCB外壳蚀刻和电镀制程
公司亮点：公司已形成覆盖主流应用场景的四大PCB光刻胶产品，包括普通UV感光干膜、高分辨率干膜、LDI感光干膜、半高感光干膜
第三家：广信材料
主营业务：光刻胶、涂料等光固化领域电子化学品
概念关联：公司是国内PCB光刻胶制造领军企业，构建了覆盖各类型PCB光刻胶的全栈式产品矩阵
公司亮点：公司在江西龙南规划建设了“年产5万吨电子感光材料及配套材料项目”，目前PCB光刻胶1.6万吨及自制树脂1.2万吨已实现正式生产
第四家：西陇科学
主营业务：化学试剂的研发、生产
概念关联：公司提供PCB用化学试剂、超净高纯化学试剂，同时生产的产品包括光刻胶配套的试剂如剥离液、蚀刻液、清洗液等
公司亮点：公司通过自主研发建立了覆盖g线、i线的光刻胶产品矩阵，同时还打通了光刻胶树脂单体合成等关键原料供应环节，实现了70%原材料自主化生产
第五家：世名科技
主营业务：电子化学品及智能调色系统等
概念关联：公司布局的高纯UV单体与电子碳氢树脂均作为PCB产业的上游，其中UV单体主要应用场景为PCB干膜光刻胶以及PCB油墨
公司亮点：公司的光刻胶颜料分散液已完成部分多批次送样验证，并取得下游核心客户验证报告，电子级碳氢树脂也取得客户验证通过
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第六家：强力新材
主营业务：电子材料领域各类光刻胶专用电子化学品等
概念关联：公司是全球PCB光刻胶的主要材料供应商，主要产品包括PCB光刻胶专用化学品
公司亮点：公司是全球光刻胶专用光引发剂的最大供应商，在PCB光刻胶光引发剂领域占据全球超过50%的市场份额
第七家：松井股份
主营业务：针对高端消费电子和乘用车等领域的涂料、油墨、胶黏剂等产品
概念关联：公司拥有系列完整的光刻胶产品体系，在PCB光刻胶领域，公司业务已涵盖干膜光刻胶、湿膜光刻胶、光成像阻焊油墨等品类
公司亮点：在光刻胶领域，公司已形成从“涂料——油墨——胶黏剂”的完整产品矩阵，并能提供系统化解决方案
第八家：飞凯材料
主营业务：高科技制造领域所需材料及特种化学品
概念关联：公司的PCB电子化学品产品矩阵覆盖PCB生产核心环节，包括PCB湿电子化学品、光刻胶配套试剂、覆铜板相关助剂等
公司亮点：公司光刻配套材料主要为光刻制程专用湿化学品，TFT-LCD光刻胶已实现量产销售，i线光刻胶正在客户端上机试样验证中
第九家：彤程新材
主营业务：新型化工材料的研发、生产
概念关联：公司是国内半导体光刻胶领域领先企业，产品覆盖KrF（248nm）、ArF（193nm）、G/I线等全品类
公司亮点：公司同时还布局了PCB光刻胶的上游原材料领域电子酚醛树脂等产品，多款自研产品已实现规模化量产
第十家：晶瑞电材
主营业务：光刻胶、高纯化学品、工业化学品等
概念关联：公司是国内极少数具备G线、I线、KrF、ArF全技术栈布局的光刻胶企业，同时其高纯湿电子化学品也广泛应用于PCB产品的制造
公司亮点：国内最早规模量产光刻胶的少数几家企业之一，目前KrF光刻胶已实现量产，ArF光刻胶实现小批量出货
总的来说，上述10家公司在PCB成品光刻胶、配套化学品、相关上游材料等领域强关联于PCB和光刻胶两大领域，在PCB需求大幅增加的背景下受到了市场的关注。
受篇幅限制，本期我们梳理了10家同时关联于光刻胶和PCB领域的公司，还有其他公司也在这两大领域强关联，欢迎大家留言补充。
提示：本文内容基于公开资料进行梳理与分析，仅供研究讨论之用，不构成任何投资建议或决策依据。
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