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【#宗馥莉再次申请上诉被驳回#，18亿美元继续冻结，一文读懂“宗庆后家族遗产纠纷案”】#一文读懂宗庆后家族遗产纠纷案#7月21日，香港高等法院上诉庭就娃哈哈集团创始人宗庆后家族遗产纠纷案作出最新裁决，驳回被告方宗馥莉及JianHaoVenturesLimited（建浩创投有限公司）的上诉许可申请，维持原审法官于2025年8月1日作出的资产保全及披露命令。这意味着涉及约18亿美元的汇丰银行账户资产将继续被冻结，禁止提取、抵押账户资产，直至杭州中院相关诉讼审结为止。宗庆后遗产包括哪些部分？宗庆后家族遗产纠纷案究竟由何而起？汇丰银行冻结的18亿美元是什么性质？为何会被冻结以及上诉为何被驳回？我们一起来看看。2025年7月，距离娃哈哈集团创始人宗庆后去世16个月后，宗庆后的女儿宗馥莉被三名自称“同父异母的弟妹”在香港告上法庭。这三名原告分别是宗继昌、宗婕莉和宗继盛，而此前公众一直认为，宗馥莉是宗庆后唯一的孩子。据报道，宗庆后的遗产包括娃哈哈集团29.4%股权，这部分已于2024年8月由宗馥莉完成继承并接任法定代表人（目前已经辞职）。娃哈哈集团的股权结构为：国资持股46%（第一大股东）、宗馥莉持股29.4%、职工持股会24.6%。此外，宗庆后名下还有建浩创投有限公司（英属维尔京群岛注册公司）持有的多笔境外资产，特别是在香港汇丰银行账户里的资产（约18亿美元），这笔资金的归属，即是本案争议的核心。原告方声称，宗庆后曾指示下属通过香港汇丰银行设立信托。建浩创投公司的汇丰账户2024年初余额有约18亿美元，但截至2024年5月，已有110万美元被转出该账户。原告方寻求法庭禁令，冻结该汇丰账户，要求宗馥莉执行父亲遗嘱，支付数百万美元资产利息，并赔偿资金转移造成的损失。原告律师称，三人同时在杭州中级人民法院提起诉讼，要求获得各价值7亿美元的信托基金权益。据称这些基金是宗庆后生前承诺设立。而宗馥莉的律师表示，她不接受这些证据，宗庆后生前没有给她指示。双方争议就此而生。2024年2月，娃哈哈创始人宗庆后去世，关于娃哈哈集团的走向引发外界关注。2024年7月，一封署名宗馥莉的《致娃哈哈集团全体员工的函》便在网上流传。内容显示，2024年7月15日，娃哈哈集团副董事长、总经理宗馥莉，因杭州市上城区人民政府及娃哈哈集团部分股东对其经营管理的合理性提出质疑，导致无法履行管理职责，遂辞去上述职位，不再参与公司的经营管理。但很快，娃哈哈集团发布声明称，经各股东友好协商，宗馥莉女士决定继续履行娃哈哈集团的相关管理职责。次月，天眼查显示，杭州娃哈哈集团有限公司发生工商变更，宗馥莉接替已经去世的宗庆后，出任娃哈哈法定代表人、董事长、总经理。但不久风波再起，据中国工业报报道，2025年9月，多位娃哈哈集团前员工和内部职员称，因为娃哈哈集团近期要求员工重新签署劳动合同、以较低价格回收员工持股会股权，几十名员工发起集体诉讼维权并已进入司法程序，坐等法院正式受理。报道称，2024年8月以来，娃哈哈集团员工陆续被要求终止与娃哈哈集团的合同，转而改为与宗馥莉控制的宏胜饮料集团签订劳动合同，改签劳动合同以后，员工在娃哈哈集团享有的“干股分红”待遇被彻底取消，众多员工十分担心自己的未来收入没法得到保障。此后，依然不断有争议出现，如100多名娃哈哈老员工年终奖减半、娃哈哈集团将387件“娃哈哈”系列商标批量转让等。到2025年10月，再起波澜：宗馥莉个人控股的宏胜饮料集团有限公司生产中心总监严学峰，因涉嫌违纪被杭州市上城区纪委立案审查，不过随即又被解除立案审查。严学峰是宏胜饮料集团有限公司核心高管之一。2025年10月10日，媒体报道称，宗馥莉已向娃哈哈集团有限公司辞去公司法定代表人、董事及董事长等相关职务，并已通过集团股东会和董事会的相关程序。天眼查显示，目前，杭州娃哈哈集团有限公司的法定代表人是许某某，宗馥莉是公司股东，持股29.4%。据报道，本案涉及的核心资产为建浩创投公司持有的香港汇丰银行账户资产。建浩创投为一家英属维尔京群岛公司，旗下持有多项资产，其中该汇丰账户截至2024年5月31日的净资产价值约18亿美元。宗馥莉自2024年2月起成为建浩创投唯一股东及董事，上述资产是否属于信托资产、各方是否享有相关权益，成为后续诉讼争议焦点。原告宗继昌、宗婕莉、宗继盛已向杭州法院提起诉讼，认为相关资产涉及宗庆后生前安排，主张宗馥莉应按照相关文件约定履行信托义务。宗馥莉方面则认为，原告三人并不享有相关账户资产权益，相关资金变动涉及汇率变化、投资组合调整、偿还贷款及基金赎回等安排，并非未经授权处置资产。香港高等法院原讼法庭于2025年8月1日就原告三人针对建浩创投香港汇丰银行账户资产提出的保全申请作出裁定，批准原告提出的资产保全及披露措施。根据该命令，在杭州相关诉讼取得进一步结果前，被告宗馥莉及建浩创投不得提取、抵押或以其他方式处分建浩创投持有的香港汇丰银行账户相关资产。同时，宗馥莉方需披露该账户最新余额、资产转移情况及资金收支记录。香港高等法院2025年8月1日作出裁决后，宗馥莉方于2025年8月15日申请上诉许可，并提出五项上诉理由，涉及资产保全适用标准、是否应优先向内地法院申请保全、相关文件是否足以建立信托关系、资产保全必要性以及披露命令范围等问题。2025年9月26日，香港高等法院驳回宗馥莉方的上诉许可申请，但批准暂缓执行披露令。不久，宗馥莉一方再次提交申请，请求法院准许其上诉，并在上诉期间暂停执行披露令相关要求。此次香港上诉庭审理的，正是宗馥莉方面针对上述裁定提出的进一步上诉申请。最新判决书显示，香港上诉庭认为，宗馥莉方面提出的上诉理由不足以支持继续上诉。无论本案是否需要取得上诉许可，被告方均不具备继续推进上诉程序的条件。在此次裁定中，香港上诉庭主要回应了宗馥莉方面此前提出的五项上诉理由，均予以反驳。值得注意的是，此次香港上诉庭裁定针对的是资产保全程序问题，并不意味着法院已经认定相关资产归属于哪一方。围绕协议效力、信托关系是否成立以及相关权益如何分配等问题，仍需等待杭州诉讼进一步审理。#宗馥莉上诉许可申请被驳回#（上游新闻综合）

周日下午4点半，一条来自创投圈核心的独家消息，打在了上周因宏观紧缩和科技股估值走弱而略显暗淡的AI应用赛道上不是模型更新，不是融资新闻，而是刚刚发布全球最大开源模型K3的月之暗面，已正式向投资人发送上市议案，预计最快六个月内，就将在港股挂牌上市。其底气，来自ARR（年度经常性收入）在三个月内翻了三倍的惊人商业化速度，以及K3模型在综合性能上跻身全球顶尖水平。这与此前高盛那份轮动信号的研报，形成了战术呼应，也为那层关于AI下半场是应用与商业化的逻辑，投下了响亮的问路石。高盛曾指出，市场极致分化的收敛，需等待互联网及软件企业的盈利拐点，尤其是AI商业化的明确信号。而月之暗面此刻的IPO计划，就是对那个信号的回应。它用铁一般的数据宣告，我国的AI公司，不仅能做出世界级的开源模型，更能将技术实力迅速转化为爆炸性增长的经常性收入。在百模大战的后半场，Kimi率先找到了从烧钱研发到自我造血的闭环，其ARR的飞速增长，正呼应着Token经济的崛起。这无疑是为所有还在寻找AI应用落地范式的企业，注入了一剂强心针。同时，这也完美地诠释了高盛提出的哑铃式均衡策略。在A股硬科技主线经历短期剧烈调整时，港股市场以AI商业化为代表的另一极，正开始展现出其独特的吸引力。市场资金正在用行动投票，从拥挤的硬件基建叙事，转向寻找能将技术转化为真实收入和利润的下一个巨兽。月之暗面的上市，不仅是一家公司的成年礼，更可能成为我国AI应用走向全面商业化的里程碑。掏心窝子的话放这儿。月之暗面冲刺IPO的消息，不会立刻扭转本周市场的颓势，但它为你清晰地标定了下一轮AI浪潮的核心驱动力。当硬件军备竞赛的硝烟稍散，真正的价值将更多地在应用与商业化层面涌现。去思考，在这场由Token经济和开源生态驱动的变革中，还有哪些企业能复制月之暗面的路径，在垂直领域实现商业闭环。那才是这轮AI浪潮下半场，真正值得挖掘的金矿。

创投干货｜独角兽企业推荐｜2026十大待上市企业估值全横评，赛道地域分层

周末，科技股重磅利好来了，证监会给科技股增加信心了证监会表示鼓励创投从炒成熟项目转向早期科创小微企业，放开国资考核束缚，引导保险、养老金入场做股权投资，完善退出渠道，让更多长线资本砸向硬核科技初创公司。一级市场海量资金前置布局初创科创，成熟后登陆科创板、创业板上市，上市优质科创标的持续扩容；同时上市公司通过并购收购初创科技公司，利好细分赛道龙头，小票纯题材炒作进一步被边缘化。初创小微企业融资更容易，早期科创不用只靠银行贷款，创投资本持续输血，大量专精特新、前沿实验室技术实现产业化落地。​国产替代提速，资本扎堆国家战略领域，芯片、工业软件、航空航天等卡脖子领域研发资金充足，加速新质生产力落地转化为实体经济产能。

硅谷创投教父、创业孵化器YC（YCombinator）的联合创始人保罗·格雷厄姆，曾经长期看好AI的发展，但如今他已然对网上AI滥用现象心生厌倦。保罗·格雷厄姆透露，如今只要收到AI撰写的创业商业计划书，他会直接跳过、不予阅读。格雷厄姆近日发文吐槽说：“现在很多创业者发来的邮件，都是生硬的新闻文风。我一眼就能看出是AI写的，因为从前没有任何创业者会用这种风格行文。一旦识别出内容出自AI，我便完全不想再看。”他直言：“凡是署名真人、实则AI代写的邮件，我从来没有完整读完过。这种感觉就像是被欺骗，没人愿意接受这种事。看到AI代写的内容，我会对作者大打折扣。这说明他们自身写作能力欠缺，或是自认能力不足，还试图刻意蒙骗他人。用AI代写内容毫无含金量，任何青少年都能做到。”不过，也有人批评格雷厄姆言行矛盾，一边力挺AI、称赞AI助力创业者成长，一边又抵触AI产出的内容。但他本人并不认为存在冲突。他表示，AI可以使用，但必须用之有道、适度合规。保罗·格雷厄姆曾投出Airbnb、Dropbox、Reddit、Stripe等知名创业公司。

【钱从哪里来？拆解追觅科技的资本谜局】地方国资百亿元注入追觅据报道：日前，一家苏州企业——追觅科技及其创始人俞浩，频频登上各大社交平台。无论是喊出“百万亿美金公司生态”的惊人宣言，还是在AWE展会上豪掷万金包下超万平方米展区，抑或跨界造车、造手机、造飞行机器人，这名清华大学出来的“80后”创始人俞浩，正在挑战外界对一家成立不到10年的非上市企业的想象边界。那么，一个让大家关注的关键问题浮出水面：钱从哪儿来？企业如何支撑起如此庞大的商业蓝图？资本底色：从“小米系”到股权回购公开数据显示，截至目前，追觅科技累计融资8次，融资金额达37亿元。其中，最具标志性的一笔是2021年的C轮融资。2021年10月，追觅科技完成36亿元的C轮融资，由华兴新经济基金、CPE源峰领投，碧桂园创投战略投资，云锋基金、泰康投资等跟投，老股东小米集团、顺为资本、IDG资本追加投资，刷新了当时智能清洁行业单笔融资纪录。此前，2020年8月，追觅科技完成了近亿元的B+轮融资，2018年至2019年则完成了A轮及B轮融资。对于追觅科技来说，最关键的早期资金来自小米生态链。追觅科技创立于2017年，2017年底加入小米生态链，获得了小米集团雷军的投资与首批订单。俞浩在2026年5月明确表示，个人及企业第一笔投资仅来自小米与顺为资本，金额为1400万元。借助小米的渠道红利与自身的研发底座，追觅从代工起步，逐步建立起自有品牌。资本版图的一个关键转折点出现在2025年。俞浩动用了50亿元回购公司老股，将个人持股比例从45%提升至70%。被请出的老股东包括碧桂园创投、泰康投资、顺为资本、达晨创投等较晚估值轮次的参与者。俞浩称，这笔资金来源于其个人财富，而非公司融资。但这也引发了一个疑问：一家处于高速成长阶段的企业，为何要在上市前急于“清理”股东名册？最大钱袋：地方国资的百亿元注入如果说小米集团和风险投资机构是追觅的“第一桶金”，那么，真正为追觅资本引擎提供核心“燃料”的，是地方政府的产业基金。2025年4月，追觅科技旗下CVC机构追创创投，宣布完成绍兴百亿产业基金首期募集，目标规模达110亿元，追觅梦创科技、追觅科技、厦门追创三个平台合计持股55%，三家绍兴国资平台合计持股45%。用大白话说，该模式是由地方政府出钱，追觅负责投资和管理，收益双方共享。俞浩在访谈中透露，“（基金）实际募资超过200亿元，我们自己出资20%。用遍历（挨个接触）的方式，和各地政府有出资能力且产业链匹配的都在谈”。梳理发现，过去两年间，追觅已经在全国范围内铺开了一张庞大的国资合作网络。2024年5月，由吴中金控牵头，国发创投、英诺天使等多个机构共同发布了总规模100亿元的吴中区机器人产业基金，追觅科技以“链主”身份参与。同时，一期10亿元的追觅生态智能制造基金也落地苏州——依托追觅科技产业链深度布局，重点聚焦于智能家电、MOVA产业链、人形机器人等机器人与智能制造产业领域。厦门国资通过国升基金出资，与追创创投合作设立10亿元中早期孵化基金；成都青白江落地10亿元追创智蓉基金，同步建设智能家电欧亚供应链中心和追觅智显总部。杭州临安区政府与追觅科技签署协议，合作设立总规模20亿元的生态基金；苏州宿迁工业园区与追觅天空工场签署50亿元战略合作协议。武汉东西湖、浙江丽水、安徽滁州、山东枣庄、四川宜宾、湖北武汉临空港、台州玉环、嘉兴秀洲、四川达州、安徽全椒、广西柳州……一张覆盖大半个中国的国资投资版图，正在铺开。进入2026年，追觅的“拿钱”节奏进一步提速。据报道，追觅内部成立了十几只基金，组建数百人团队专门寻求募资，知情人士透露基金募资100多亿元，首期到账三四十亿元。各业务单元面临极高的融资与募资指标：目标设定为融资100亿元、募资200亿元，考核周期通常为6个月，每个成熟BU必须设立同名基金。2026年1月22日至23日，追觅旗下投资平台在两天内出资55亿元成立了五家聚焦机器人领域的新公司。3月，又在厦门集中完成4家科技发展合伙企业的注册登记，单家出资额均为5亿元。追觅旗下天空工场创投基金的投资节奏更为惊人——2026年2月投出10家、3月投出15家、4月投出14家，短短3个月完成去年总投资量的60%以上，迄今已投资60多家企业。这种将创始人IP、宏大愿景与地方政府产业基金深度绑定的模式，正在被一些观察者精妙地概括为“精密运转的资本机器”。（文章来源：江苏经济报）

【一季度AI领域融资超1100亿，国产大模型融资金额大增】近期人工智能创投市场热度攀升。5月，月之暗面、阶跃星辰等国产大模型拿下超过300亿元融资。具身智能同样受到市场关注，一周内维他动力、鹿明机器人等接连斩获数亿元融资。有创投机构统计，一季度人工智能领域的融资有近600起，总额超1100亿元，同比激增185.4%。AI创业公司拿到融资后不少都投向三大方向。一是研发，头部大模型公司2025年研发投入普遍达到数十亿，远超当期营收。二是算力，GPU采购和云服务租赁占融资额的30%到50%。三是招揽全球顶尖人才和团队。研发投得多，技术迭代就快。2026年，中国大模型企业迭代周期已普遍缩短至3个月以内，人工智能推理成本也大幅下降，商业化进程不断深入。各位网友，您怎么看？（央视财经）AI领域融资超1100亿元

在创投圈久了，发现很多投资人把自己当“甲方”，习惯了对创始人指手画脚。结果往往不仅没帮到项目，反而因为短视把公司害了。核心真相：你的视角，决定了你的成败！1.只懂用钱砸，不懂“并肩作战”病状：把钱投进公司，就觉得自己是高人一等，坐等分红。对公司真正的痛点、团队的磨合毫无体感。后果：很难投出真正伟大的公司。因为你只看到了财务报表，没看到创业路上的血雨腥风。2.眼里只有“退出”，没有“陪伴”病状：恨不得明天就上市套现。对创业初期的艰难缺乏耐心，稍有风吹草动就想撤资。后果：错过了企业成长期的最大红利。早期投资的魅力就在于穿越迷雾，陪它熬过生死关。杨军实战心法：顶级投资人的“四大基因”1.必须先有“从0到1”的经历只有亲自趟过创业的浑水，体验过现金流断裂、招不到人的绝望，才能在投别人时保持敬畏。不懂创业的苦，就没资格谈投资的甜。2.做“事业合伙人”，而非“财务股东”别只给钱，要给资源、给背书、给情绪价值。像战友一样和创始人站在一起，帮他挡子弹、指方向。3.保持“空杯心态”，警惕经验主义新技术、新模式层出不穷。别因为自己在某些领域成功了，就看不懂新事物。好奇心是投资人最好的护城河。4.内心强大，耐得住寂寞早期项目大概率会经历漫长的低谷期。当周围人都质疑时，你是否有定力坚持自己的判断？“守得住繁华，耐得住寂寞”，方得始终。投资不是俯视，而是平视；不是施舍，而是共创。把自己变成创业者的一部分，你才能看到真正的未来！投资心法创业思维天使投资张磊创服智达杨军

股权结构曝光，浙江创投排第四张雪持股超70%，绝对控制。第二大股东不是机构，是员工持股超9%。第三浙创金义智控超5%，第四才是浙江创投，仅2.75%。员工持股，格局不一般能把股份分给员工的老板，意外又合理。成立两年，卖车2.5万台，营收7.5亿。亏损两千多万，但钱全砸研发。年薪15万+，远超同行舍得给股份、给高薪、投研发。技术型企业，人才是核心资产。盈利只是早晚，长久是注定的。这张股权表，是张雪的商业宣言——不玩资本游戏，玩人才绑定。员工持股超9%，和机构平起平坐，说明他信人胜过信钱。浙江创投排第四，不是没吸引力，是张雪不需要。当别家老板还在算怎么稀释股权，他已经用70%+9%的组合，锁死了控制权，也锁死了人心。技术企业的规律，他懂：留人比融资难，人心比估值贵。浙江创投张雪张雪摩托

4月7日资金统计：中旭创投净流入7.31亿，金风科技净流出13.1亿4月7日资金流向很有看头。中旭创投净流入7.31亿，这说明市场对它信心满满，大量资金涌入，说不定背后有啥利好消息，未来发展值得期待。再看金风科技，净流出13.1亿。要知道，金风科技总市值达1084.40亿，在风电设备行业排名靠前。可这次资金大幅流出，可能是投资者对其未来业绩有担忧，或者行业竞争压力增大。就像一场战役，资金流向代表着各方的态度，这一进一出，背后都是市场的博弈和投资者的考量。