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严重低估的三大板块，银行板块（绝对估值洼地）估值：PE5–6倍、PB0.5–0.7倍，全行业破净，处历史0.5%极低分位。核心低估理由-资产质量企稳：不良率见顶回落，拨备覆盖率充足，市场过度悲观。高股息：**4%–5%**股息率，长期资金配置首选。政策托底：金融稳定+地方债化解，净息差企稳预期增强。业绩稳健：2026一季报净利同比**5%–10%**增长，现金流扎实。2.电力（绿电+火电）板块（供需反转+政策红利）估值：火电PE8–10倍、绿电PE12–15倍，均处近5年10%以下分位。核心低估理由-需求爆发：AI算力+工业复苏+极端高温，用电负荷创新高。盈利重塑：容量电价落地+煤价低位，火电盈利修复；绿电补贴+消纳改善。订单饱满：电网投资万亿级，特高压/储能订单高增。资金错配：AI热钱分流，电力被严重忽视，业绩拐点明确。3.医药生物（创新药+CXO）板块（集采见底+出海加速）估值：中证医药PE26–28倍，创新药PE30–35倍，处历史**5%–10%**分位。核心低估理由-集采边际缓和：降价幅度收窄，优质品种出海打开空间。业绩触底：2026一季报CXO/创新药净利同比**20%–40%**反弹。政策支持：医保创新药倾斜+国际化鼓励，龙头集中度提升。刚需属性：人口老龄化+创新周期，长期成长逻辑不变。总结三大板块共性：估值历史底部+业绩拐点+政策催化+资金低配，安全边际高，具备估值修复+业绩增长双重弹性。