A股市场在10月份出现显著的风格切换，资金从成长/科技板块转向价值/高股息板块，

边际聊商业 2025-10-29 00:00:21

A股市场在10月份出现显著的风格切换，资金从成长/科技板块转向价值/高股息板块，其背后驱动因素包括对中美贸易摩擦升级的风险再平衡、科技股前期上涨后的获利了结，以及对杠杆资金流入高贝塔股票可能放缓的担忧。然而，这种切换被视为短期现象，中期来看成长风格预计仍是市场主线。其逻辑在于，贸易摩擦冲击通常在数个交易日内即被市场消化，而科技股回调已使交易拥挤度回落至两年平均水平，释放了风险。此外，整体市场杠杆水平可控，且融资余额在市场调整期间仍在增加，表明资金并未出现系统性退潮。

来源：瑞银（《中国股票策略：风格转变会持续多久？》，详细内容请见《财经图集》知识星球）

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