乐华股价暴跌28%！中报删光王一博名字，60%营收支柱要跑路？ 内娱资本圈炸锅了！乐华娱乐股价近期跌得没眼看，10月单月跌超12%，下半年累计暴跌28%，网友直呼“这是提前反应王一博不续约？”，加上2025年中报只字没提王一博，各种猜测直接冲上热搜。 谁不知道乐华是“王一博概念股”啊！2022年港股上市时，445页招股书提了18次王一博，2024年他一人就贡献4.59亿营收，占公司总营收超60%，从2019年的16.8%涨到现在，妥妥的“顶流印钞机”。 更耐人寻味的是2025年中报，之前财报里王一博都是重点提及，这次却直接消失，连名字都没出现。要知道他合约2026年10月才到期，这波操作被网友解读为“提前解绑信号”，股民吓得纷纷抛售。 今年3月王一博方还辟谣过“离开乐华”，但现在越来越多细节不对劲。他的新纪录片、商务合作里，乐华的参与痕迹越来越少，致谢名单也没了公司署名，粉丝还吐槽重大活动公司不提前通知，信息滞后让艺人被动。 乐华的“头部依赖症”早就不是秘密了。2024年曾因王一博续约传闻，股价5天暴涨200%，可一旦传出不续约，股价就暴跌，完全被一个艺人的动向牵着走，资本市场能不慌吗？ 更要命的是乐华的业务结构，86%依赖艺人管理，虚拟艺人等新业务不仅没独立赚钱能力，毛利率还在下滑。之前靠王一博撑着没暴露问题，现在他要是走了，公司营收直接断档，根本没拿得出手的替代支柱。 网友们看得明明白白：“乐华离了王一博真不行，旗下其他艺人没一个能扛旗”“之前股价暴跌80%靠王一博续约救回来，这次怕是悬了”，还有人调侃“买乐华股票，不如直接押王一博续不续约”。 其实粉丝早就盼着王一博单飞了。不少人吐槽乐华用他的资源给其他艺人置换机会，跨年舞台强制加塞人，甚至威亚扣没扣牢、工作人员泄露隐私等问题，公司都没妥善处理，告黑也推进缓慢。 反观王一博，早就悄悄布局独立发展，名下关联了4家文化、商务类公司，还成立了个人独资工作室，自己掌握实际控制权。就算不续约，他的商业代言续约率高，个人IP已经足够稳固。 这事儿也给娱乐圈敲了警钟：过度依赖单一艺人就是颗定时炸弹。乐华老板杜华曾说造星模式可复制，但这么多年过去，还是没人能替代王一博，“去王一博化”根本行不通。 对于资本来说，乐华的股价波动就是最真实的投票。投资者担心王一博不续约后公司营收崩塌，纷纷用脚投票，这也提醒所有经纪公司，不能把鸡蛋放一个篮子里，培养梯队、多元化发展才是长久之计。 现在双方还处于续约敏感期，博弈态势明显。乐华可能想靠提高分成、增加自由度挽留，甚至有传言说用“雪藏施压”减少他的曝光，但粉丝大多支持王一博单飞，觉得乐华已经成了他的发展桎梏。 不管最后续不续约，这场“资本博弈”都让大家看清了顶流的商业价值。如果王一博真的离开，将成为内娱顶流独立发展的标志性事件，而乐华则要面临重构营收模型的阵痛，至于股价能不能稳住，就看后续有没有新的增长点了。
