今日大盘低开后维持小幅震荡，市场核心疑问聚焦于“4000点能否重回”。午盘观点来看，上证指数低开后进入震荡整理模式，结构层面核心仍围绕中枢展开方向选择。早盘指数跌破中枢向下运行，当前走势可视为回抽确认，关键在于能否重新拉回中枢内延续震荡，若反抽未能站上3980点上方（3985点为颈线位），则市场大概率继续向下寻求新支撑，后续或将考验3936点、3922点关键位置。均线角度而言，下方20日均线的得失同样是重要风向标。从5分钟级别走势（如图所示）来看，自4034点开启的向下行情中，需重点关注多空力量对比，核心是通过下跌力度的强弱比较，判断空头何时进入衰竭阶段：只有当后续下跌段落的力度弱于前一段，才能初步判定空头力量衰减。综上，若反抽无法突破3980点上方（3985点颈线），指数仍有向下测试3936点、3922点支撑的可能，届时需结合前后下跌力度进一步判断空头是否衰竭。结构上，市场更可能演变为宽幅震荡而非单边下跌趋势，因此指数回调不必过度担忧，回调过程中可视为布局机会。
