11月20日热点板块龙头与核心：量能萎缩下，这些标的值得重点盯防一、海峡两岸概念：资金关注度最高，权重与情绪标的双轮驱动- 龙头：合富中国：作为板块情绪核心，核查期间无负面消息且经营正常，11月19日海峡两岸概念权重股工业富联（总市值1.29万亿）获沪股通净买入2.3亿，资金提前布局板块联动预期，为合富出关铺路。- 前排：九牧王、航天发展、榕基软件：九牧王近期依托5日线稳步上涨，换手率稳定在5%-7%；航天发展背靠航天科工集团，电磁安防业务2025年订单同比增30%，兼具概念与基本面支撑；榕基软件更具差异化，近期中标台湾海峡智能监控项目，AI+政务业务毛利率提升至35%，成为板块核心补涨标的。- 20cm：红相股份、中富通：红相股份叠加军工属性，近期换手率8%处于活跃区间；中富通的通信服务业务覆盖海峡两岸，11月以来资金净流入0.8亿，量能配合度高。- 首版：南侨食品、合兴包装、天马股份：南侨食品在两岸食品贸易领域布局深厚，近期商超渠道铺货率提升5%；天马股份的精密制造业务为两岸电子企业配套，订单稳定性强。二、军工装备概念：政策+订单双支撑，权重标的抗跌性凸显- 龙头：航天发展：除海峡两岸属性外，公司更具军工硬逻辑——2025年国防预算1.78万亿同比增7.2%，其电磁防护产品已进入量产阶段，近期获机构净买入1.2亿，龙虎榜显示3家机构席位现身买榜。- 20cm：江龙船艇、红相股份：江龙船艇的特种船舶订单同比增25%，主要供应沿海防务需求；红相股份的军工检测设备业务毛利率达40%，显著高于行业均值。- 首版：亚星锚链、中船防务：亚星锚链的船用锚链全球市占率超30%，受益于中国船舶（总市值2632亿）近期接单量增25%的产业链传导；中船防务的军船修理业务三季度营收同比增18%，基本面支撑首版强度。- 补涨关注：长城军工：总市值399亿（11月19日数据），近期缩量回调至20日线支撑位，换手率降至4%，处于低位蓄势状态，若板块情绪回暖，存在补涨机会。三、水产品替代概念：反制政策催化，业绩预期支撑估值- 龙头：中水渔业：作为远洋捕捞老牌龙头，2025年三季度金枪鱼捕捞产量同比增15%，日本水产品进口受限后，其产品在商超渠道铺货率从12%提升至20%，11月以来融资余额环比增8%，杠杆资金持续加仓。- 20cm：国联水产：预制菜业务成为业绩增量，近期订单同比增20%，其中虾饺、鱼丸等民生品类增速超30%，叠加冷链物流布局完善，产品周转效率提升10%，支撑20cm涨停逻辑。- 首版：东方海洋、大湖股份、好当家：东方海洋的海参养殖基地位于山东半岛，远离核污染风险，近期产品价格稳中有升；好当家换手率仅3%，处于板块低位，量能萎缩至首版前1/3，存在低位补涨潜力。- 逻辑强化：粤海饲料：作为板块上游标的，水产饲料销量随养殖端扩张同比增12%，11月19日获北向资金净买入0.3亿，资金提前布局产业链传导机会。四、化工概念：低位补涨为主，产品价格提供安全边际- 前排：亚星化学：烧碱产品近期价格上涨5%，出厂价从3200元/吨升至3360元/吨，三季度毛利率提升3个百分点；公司总市值65亿，处于板块低位，换手率7%刚进入活跃区间。- 20cm：恒光股份：硫化工产品产能利用率达90%，主要客户涵盖新能源电池企业，近期与宁德时代签订长单，锁定未来1年供货量，业绩确定性强。- 首版：晨光新材、蓝丰生化：晨光新材的硅烷偶联剂订单同比增18%，产品用于光伏组件封装，受益于光伏装机量增长；蓝丰生化的除草剂业务三季度营收同比增10%，农药价格企稳支撑盈利。五、AI应用概念：聚焦低吸，业绩兑现标的更抗跌- 前排：浪潮软件：近期换手率稳定在7%-9%，处于“活跃但不过热”区间，其政务云业务三季度营收同比增22%，客户续约率超85%，基本面支撑股价抗跌。- 核心：榕基软件：除海峡两岸概念外，公司云计算业务近期获政府补贴1.1亿，用于AI算力中心建设，11月以来资金净流入1.5亿，量价配合度优于板块多数标的。- 反核：华胜天成：数据中心业务成为反弹核心，近期与某互联网巨头签订1.8亿服务合同，11月19日缩量回调至10日线，换手率降至5%，反核资金可关注支撑位有效性。六、锂电池概念：趋势为主，产业链龙头获资金抱团- 龙头：国晟高科：锂电材料产能2025年底将扩至5万吨，近期与宁德时代签订3年供货协议，锁定年销量2万吨；11月以来融资余额环比增10%，杠杆资金持续加仓，支撑龙头地位。- 前排：金圆股份：锂矿开采成本下降10%，三季度碳酸锂毛利率提升至28%，近期股价沿5日线上涨，换手率6%处于健康区间，无明显过热迹象。
