美国经济危机四伏，为80年代以来最差。先从英伟达说起，英伟达公布的财报看似靓丽，实则金玉其外、败絮其中。 就在前不久，英伟达公布了第三季度财报，号称营收达到 570 亿美元，净利润更是飙到 319 亿，不明真相的人还以为它有多厉害，可稍微扒开数据一看，里面全是漏洞。 这 570 亿的营收里，居然有 61% 都来自四个大客户，也就是说，大半个公司的收入都靠这几家撑着，这风险简直大到没边了！ 更让人不齿的是，这些收入还不是真刀真枪的市场需求，全是些 “左手倒右手” 的循环交易。 就像英伟达花 100 亿美元投资了 AI 公司 Anthropic，转头 Anthropic 就承诺买 300 亿美元的英伟达算力服务，还有它跟 OpenAI 签的 1000 亿美元合作，本质上都是互相投资、互相采购，凑出来的虚假数据。 高盛早就看透了这点，直言英伟达明年 15% 的销售额可能都来自这种循环交易，这哪是正常做生意，分明是合伙演戏给投资者看！ 再看看英伟达的财务健康状况，更是让人揪心。第三季度它的应收账款已经高达 333.91 亿美元，其中 65% 都来自那四大客户，说白了就是很多钱还没真正到账，只是账面上的数字。 而库存更是堆成了山，总额升到 197.84 亿美元，现在仓库里的货要 117.5 天才能卖出去，比过去五年的平均值多了 13 天。 一个天天喊着产品供不应求的公司，怎么会堆着这么多卖不出去的货？这明摆着就是真实需求跟不上，靠循环交易撑场面的铁证！ 更可怕的是，英伟达押宝的人工智能领域，根本就是个烧钱不讨好的无底洞。 现在美国那些科技公司疯了一样往 AI 里砸钱，动辄几千亿的资本开支，但说句实在话，这些公司成功的概率比中彩票还低。AI 这东西看着时髦，可真正能赚钱的没几家，大多都是烧完投资人的钱就倒闭的命。 英伟达把宝全压在这些公司身上，就相当于抱着个随时会炸的炸弹，等这些烧钱的 AI 公司撑不下去了，英伟达的好日子也就到头了。 咱们再看看股价，这更是骗不了人的。11 月 19 日英伟达公布财报后，盘后股价涨了 5%，可转天就直线回调，收盘跌了超过 3%，带动道琼斯、标普 500、纳斯达克三大股指全线下挫，纳斯达克更是跌了 2.15%。 这说明什么？说明聪明的投资者早就看清了真相，财报一出来就趁机抛售套现。最让人寒心的是，连公司掌舵人黄仁勋都在疯狂跑路。 从今年 6 月到 10 月，他通过减持股票已经套现了超过 10 亿美元，去年还卖了 7 亿美元的股票。老板自己都在忙着落袋为安，普通投资者还傻傻地以为能跟着赚钱，这不是往火坑里跳吗？ 英伟达的这些乱象，其实就是美国经济的缩影，现在的美国经济早就不是表面看着那么光鲜了。所谓的 GDP 增长，很大程度上都是靠 AI 领域的虚假繁荣撑起来的。 而真实的经济状况惨不忍睹，贫富分化已经到了触目惊心的地步，富人靠着股市和房产财富暴涨，普通老百姓却因为通胀日子过得紧巴巴。 9 月份美国 CPI 同比上涨 3%，物价越来越高，可工资增长根本跟不上，很多人只能靠花光积蓄、借债过日子。 就业市场更是一片惨淡，8 月份新增非农就业人数只有 2.2 万人，失业率升到 4.3%，创下 2021 年 11 月以来的最高水平。 现在美国的经济就是典型的 K 型分化，科技、金融行业赚得盆满钵满，可旅游、餐饮、零售这些线下行业早就被折腾得不成样子，大量中小企业倒闭，低技能岗位消失，越来越多的中产阶级被挤到贫困线边缘。 以前那些年收入 10 万美元的中产，现在都要去沃尔玛买打折货，在网上搜怎么用低价搭配出奢侈品风格，这哪是经济繁荣的样子？ 更要命的是，美国政府的政策还在雪上加霜。特朗普政府搞的高关税政策，把对中国商品的平均关税提到了 27.5%，导致企业进口成本暴涨，只能减少采购，这虽然短期内推高了 GDP 数据，可国内的真实需求却在不断萎缩。 限制性移民政策又让劳动力供应跟不上，企业招不到人，经济增长根本没了后劲。美联储一会儿加息一会儿降息，更是把经济搞得一团糟，高利率让中低收入家庭日子更难，降息又怕通胀反弹，左右为难。 想想 80 年代的美国经济，虽然也有通胀问题，但至少就业稳定，中产阶级规模在扩大，经济有真实的增长动力。 可现在呢？经济增长靠泡沫，财富集中在少数人手里，普通民众生活质量不断下降，中小企业倒闭潮一波接一波，这样的经济状况，不是 80 年代以来最差是什么？ 英伟达的财报假象终会被戳破，那些靠循环交易堆起来的营收，那些靠烧钱撑起来的 AI 泡沫，总有一天会破灭。而美国经济如果不进行真正的结构性改革，继续靠虚假繁荣自欺欺人，只会在危机的泥潭里越陷越深。
