A股：周末利好题材消息发酵，影响市场走势，受益概念题材及核心标的梳理：1. 美国拟放行英伟达H200对华销售路透称特朗普政府正考虑批准英伟达向中国出口H200 AI芯片，商务部正审查现行限制，若落地将缓解国内高端算力荒，光模块、服务器、液冷等配套链需求同步提升，国产大模型训练成本有望显著下降。题材：高端算力松绑核心A股： - 中际旭创：800G光模块英伟达核心供，H200配套需求将拉动订单再翻倍 - 浪潮信息：国内AI服务器龙头，H200若获供将率先批量出货，市占率再提升关联个股：新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、生益科技、沪电股份、深南电路、景旺电子、胜宏科技、中科曙光、紫光股份、寒武纪、龙芯中科、中国长城、神州数码 2. 工信部启动卫星物联网商用试验部里在“5G+工业互联网”大会宣布卫星物联网业务开启两年商用试验，丰富卫星通信供给，支撑商业航天、低空经济安全健康发展，星座建设、终端芯片、运营服务三大环节同步受益。题材：卫星物联网核心A股： - 中国卫星：国内小卫星总体龙头，已中标卫星物联网星座任务，订单饱满 - 华力创通：基带芯片率先通过天通+物联网双模认证，终端市占率第一关联个股：中科星图、欧比特、天银机电、海格通信、振芯科技、北斗星通、合众思壮、雷科防务、四维图新、超图软件、航天发展、航发动力、中航光电、西部超导、盛路通信 3. 高盛多头缴械高盛合伙人称美股出现“投降式”抛售，标普一日蒸发2万亿美元并跌破百日均线，高估值担忧盖过英伟达亮眼业绩，对冲基金连续减仓，系统性卖盘或未结束，A股外资流出压力趋缓，黄金、高股息、防御板块获资金回流。题材：避险防御核心A股： - 山东黄金：国内资源量第一，金价每涨10%业绩弹性25%，避险资金首选 - 长江电力：水电现金流稳定，股息率3.8%，机构防御性配置核心标的关联个股：中金黄金、恒邦股份、银泰黄金、湖南黄金、西部黄金、华钰矿业、中国神华、华能水电、川投能源、国投电力、中国核电、中国移动、中国电信、中国太保、宝钢股份 4. 美联储12月降息概率升至68%Polymarket预测美联储12月降息25基点概率升至68%，维持不变仅30%，若再次降息将强化全球流动性宽松预期，人民币汇率压力缓和，外资回流A股成长与核心资产，黄金、有色、券商、高弹性科技板块受益。题材：全球流动性宽松核心A股： - 紫金矿业：铜金量价齐升，美元走弱提升矿产估值，弹性最大 - 东方财富：流动性改善+成交放大，券商互联网龙头业绩弹性高关联个股：山东黄金、江西铜业、云南铜业、中金黄金、银泰黄金、西部矿业、盛达资源、券商ETF、中信证券、华泰证券、国泰君安、广发证券、中国银河、申万宏源、中信建投 5. 美联储资产负债表将恢复扩张达拉斯联储主席洛根预计资产负债表将很快恢复扩张，暗示美债购买重启，美元流动性边际宽松，贵金属与大宗品获金融属性加持，国内黄金、铜、铝、稀土等资源股估值中枢上移，同时减轻新兴市场资金流出压力。题材：美元流动性扩张核心A股： - 山东黄金：金价金融属性强化，每涨100元/克增厚EPS约0.35元，弹性领先 - 北方稀土：美元走弱提升轻稀土估值，配额制下价格弹性大，盈利反转关联个股：中金黄金、银泰黄金、湖南黄金、紫金矿业、江西铜业、云南铜业、盛和资源、广晟有色、厦门钨业、中国铝业、云铝股份、神火股份、焦作万方、西部矿业、盛达资源
