一文理解2025年第四季度货币政策委员会例会内容 学习央行货币政策委员会四季度例

一文理解2025年第四季度货币政策委员会例会内容 学习央行货币政策委员会四季度例会内容，最大的感受是“稳”字当头，政策既延续了中央经济工作会议的基调，又针对当前经济矛盾做了精准调整，尤其在几个关键点上看得特别清晰。 首先，经济形势的判断很实在。国外方面，世界经济从“减弱”变成“不足”，贸易壁垒和增长新动能不足让外部环境更不确定；国内则说是“总体平稳，稳中有进”，但直指“供强需弱”矛盾突出——就好比工厂产能跟上了，但大家消费和企业投资的劲头还没完全起来，接下来还得重点扩内需。 再看政策工具的态度。中央经济工作会议说“灵活用降准降息”，但央行例会只提“综合用多种工具”，还强调要把握“力度、节奏和时机”。这背后有苦衷：截至2025年三季度末，银行净息差只有1.42%，处在历史低点，要是再降准降息，银行“存贷利差”收窄，盈利压力会更大。简单说，银行现在赚钱不容易，政策得先考虑他们的承受能力。 物价目标的调整也值得注意。以前说“促进物价处于合理水平”，现在变成“物价合理回升”。结合中央经济工作会议的提法，2026年可能跟2016年类似——当年大家关心GDP增速，现在更看重物价回暖。这说明政策不只要“稳增长”，还要“促消费、带价格”，让经济热度真正传导到老百姓的菜篮子和企业订单上。 信贷投放的信号更明显了。三季度还说“引导加大信贷力度”，四季度直接删了这句话，转向“高质量投放”。报告里也提到，比起单纯让银行多放贷，现在更看重社融规模和货币供应量这些“总量指标”是否合理。说白了，就是不再追求贷款“数量多”，而是看钱有没有流到该流的地方，比如科技创新、绿色发展这些新领域，避免“大水漫灌”造成的资源错配。 最后关于房地产，2021年到2025年三季度每次例会都提，这次却没动静。原因有两个：一是“保交楼”任务完成了，前期支持政策见效了；二是经济正加速“新旧动能转换”，房地产作为“旧动能”的政策支持力度自然减弱。这说明金融政策在主动适配经济转型，把重心挪到培育新能源、数字经济这些“新动能”上了。 整体来看，这次例会把“稳增长、促转型、防风险”平衡得特别好。政策不搞“急转弯”，也不搞“大刺激”，而是针对供强需弱、银行压力、物价趋势等问题逐一化解，为经济高质量发展留出空间。作为普通人，我们既能感受到政策的连续性，又能看到它对新矛盾的灵活应对——这种“稳中求进”的智慧，正是中国经济行稳致远的关键。