国瓷材料1、低位的商业航天遗珠，陶瓷管道绝对龙头1）陶瓷管道：行业龙头，单颗卫星

国瓷材料1、低位的商业航天遗珠，陶瓷管道绝对龙头1）陶瓷管道：行业龙头，单颗卫星价值量 100 万公司主要产品是【陶瓷管道】，陶瓷管道用在卫星的射频微系统，主要作用是确保信号在卫星内部的稳定传输，减少信号损耗和干扰。公司产品主要应用在低轨卫星，目前单颗卫星价值量在 100 万左右，主要材料是氧化铝，在头部大客户端，公司份额占比 80%以上，行业地位稳固。2）订单翻倍增速，远期空间巨大公司 24 年订单仅十几颗，25 年订单约 100 颗，预计 26 年订单 300 颗，订单翻倍增速。看远期空间，我国低轨卫星保有量约 4 万颗，按照低轨卫星 4 年使用寿命，每年需发射卫星 1 万颗，对应价值量 100 亿。3）看好材料平台型企业在商业航天、固态电池等多领域的全面爆发商业航天：我们测算，假设远期陶瓷管壳公司市占率 60%，40%净利率，每年贡献利润 24 亿，20X 估值对应市值 480 亿；固态电池：公司有望成为头部大厂固态电解质的核心供应商，30 年 100GWh，假设 30%市占率，单 GWh 用量700 吨，单吨盈利 7w，贡献利润 15 亿