昨晚英伟达披露了2026财年四季度业绩，营收681.27亿美元，同比增长73%，超出市场预期。
这个数字一定程度上解除了此前市场对英伟达"泡沫"的担忧。但有意思的是，对A股市场而言，英伟达的强势财报反而更多激发的是国产算力线的逻辑。
因为目前国内算力token非常紧缺，几大互联网厂商都很缺算力，甚至海外也在用中国的token。需求摆在那里，英伟达的财报只是进一步验证了AI算力需求的爆发性，而这种需求溢出恰恰利好国产算力产业链。
3月份英伟达GTC大会还会有关于正交背板的技术披露，这对PCB龙头是个增量看点。
AI芯片今年最大的增量其实在国内大厂这边，因为国产AI芯片出货在加速放量，相关的连接器龙头、液冷龙头、算力电源龙头都会受益。
液冷方向中，有些标的近期走得比同行更强，主要是因为在接触海外云计算巨头，有望拿到新的订单，这种边际变化就是短期强弱分化的原因。
