“以现在的股价去定价未来的结果预期”正是当前大多数科技股炒作的逻辑支撑，这也是我周末反复思考得出的市场解读。

1、上面指的“大多数科技股”一部分是当下看不出业绩增长的成果但有行业发展景气度和内在技术实力及市场潜力，另一部分就是当下没有业绩增长成果也说不清道不明有什么内核实力但能沾上热点概念。

剩下来的少数科技股自然是当下已经兑现出业绩超高增长的成果，当然，股价已经涨了几倍、十几倍。

2、以现实股价定价未来的逻辑就是梦逻辑，只不过是把梦实现的结果提前用现实兑现。翻译过来就是现在市场给你一百倍市盈率的估值水平，是期待你未来业绩增长三倍、五倍，如此你的估值就自然降到33倍、20倍了。这种定价逻辑只有一批朝气蓬勃的新生代才敢于用于实战，正是老登们被嘲笑的原因。

3、关键问题来了，上述的“大多数”股价已经定价了未来的预期，那未来业绩没达到预期则结果会怎样？同样，那些“少数”科技股眼下已经兑现了之前的业绩定价预期，那未来是否能够继续保持之前定价的业绩增速呢？如果未来不能保持业绩增速则市场该如何反馈股价估值定价呢？

近期，科创ETF基金份额的减少以及包括沪深ETF的持续赎回说明了什么？大家自己去思考，欢迎大家在评论区打出你思考的结果，以供交流。