半导体集体爆发，科创50为什么大涨？A股市场上演精彩一幕：科创50指数大涨超9%，逼近历史高位；半导体板块集体爆发，海光信息、寒武纪等权重股表现强势。两市超4000只个股上涨，超百股涨停，半天成交额达2.08万亿，较上个交易日多了2700多亿，市场火热程度可见一斑。此轮上涨并非普涨，而是高度聚焦科技主线的主动进攻。银行、白酒等板块表现平平，资金纷纷涌向科技领域。究其原因，是四重利好共振的结果。首先，五一假期期间，外围半导体板块涨势喜人。AMD股价飙涨超16%，公司上调营收指引，称数据中心需求强劲；英特尔也涨了13%，市值突破5000亿美元。韩国股市的半导体板块同样表现亮眼，三星、SK海力士股价创历史新高。A股开盘后，自然受到外围热潮的带动。其次，科创50成分股的业绩堪称“硬通货”。国内AI芯片龙头寒武纪一季度营收28.85亿，同比暴增159%；净利润10个亿，同比增长185%，且经营现金流首次转正，芯片销售实实在在收到了钱。海光信息更猛，一季度营收破40亿，净利润接近7个亿。市场对科创股的关注逻辑已从“讲故事”转向“比赚钱能力、比回款质量”，业绩一公布，资金便用脚投票。再者，政策面给出强力支撑。五一前后，央行、发改委、财政部联合发文，央行开展3000亿买断式逆回购；国家大基金三期开始实质投项目，深圳等地设立半导体产业基金，各种补贴、税收优惠全面铺开。这些政策相当于给科技创新板发放了“宏观信用金卡”，为板块估值筑牢了根基。最后，AI商业化落地的催化不容忽视。旗下豆包平台在假期上线付费版本，国内AI大模型正式进入商业化落地阶段。这意味着算力从“军备竞赛”式的储备，变成了有价有市的“硬通货”。AI大模型周调用量环比暴涨81.7%，算力需求再次反超美国，呈现出压不住的态势。AMD也警告称CPU可能面临严重产能短缺，供需关系愈发紧张。从资金流向看，早盘主力资金净流入最多的是电子、半导体、计算机板块，光电子一个板块就净流入超130亿。算力芯片是当之无愧的“发动机”，海光信息20%涨停，总市值冲破8200亿，主力一天净买入超10个亿；寒武纪继续上攻，澜起科技涨超16%，四百多家机构挤破头去调研。其核心逻辑在于，寒武纪受出货受限影响，国产替代空间巨大，叠加一季度业绩全面超预期。存储芯片板块也集体爆发。江波龙一季度营收99亿，同比涨了一倍多；净利润38个亿，同比增幅2644%，单季利润是去年全年的1.7倍。德明利一季度赚了33亿，是去年全年利润的4.8倍；佰维存储营收68亿，净利润29个亿；兆易创新净利润14.6亿，接近去年全年利润的九成，今天主力净买入16个亿，全市场排第一。存储板块的逻辑是，AI服务器对内存的需求是传统服务器的六七倍，内存价格持续上涨，机构预测涨价周期至少贯穿全年，相关公司正实实在在享受涨价红利。算力租赁领域也出现标志性事件，东阳光子公司与头部企业签订了一份金额高达160到190亿、为期五年的算力服务大单，意味着算力租赁从吆喝阶段正式进入规模化落地阶段。不过，行情火热的同时，风险也需警惕。当前资金高度集中在少数龙头股上，涨得急，一旦获利盘集中涌出，波动会非常剧烈。大家需在把握机会的同时，对风险保持清醒认知。
