日本央行本来打的算盘，最后还是没打响。一早起来，美元兑日元汇率已经快摸到162了，离四十年来那个最低点就差一点点。

之前日本央行好不容易把负利率给停了，今年总共加了五次息，把利率提到1%，这是三十一年来最高的水平。财务省那边也下了狠手，一个月就砸了11.7万亿日元进去，换算成美元是728亿，拿外汇储备去硬拉汇率。政府官员还老出来喊话，说随时准备大胆干预市场。本来想着加息加干预，双管齐下，应该能把日元跌势给按住。

可市场压根没按他们想的走。日元就涨了一小下，接着又掉头往下，美元兑日元一路冲到161.8附近，眼瞅着就要碰到162.25那个历史最低防线。后来财务大臣再放话说要干预，市场也就稳了几分钟，然后接着跌。政策干预的效果很有限，持续不了多久。

根本问题还是美日之间的利息差太大。美国那边利率一直很高，市场还觉得可能接着加，买美元资产赚的钱比日元多得多，所以大量资金从日元换成美元去套利。日本自己加息那点幅度，远远跟不上美债收益率的差距，光靠本国政策很难挡住资金往外跑。

另外，日本本来就靠借钱过日子，政府债务一大堆。日元一直跌，进口东西就贵，国内物价跟着涨，老百姓的钱就缩水了。可要是大幅加息呢，政府还债的利息支出又会猛增，财政风险也大。至于拿外汇储备去干预，储备花得很快，而且一次比一次不管用。

现在日本政府就卡在死胡同里：不管吧，物价扛不住；管吧，加息加不起，干预也没啥用。三招都有大毛病，短期看日元很难硬起来，162那个关口随时可能被冲破。

不少分析师直接说，日本央行这场仗打不赢。只要美日利差这个结构性问题在那摆着，做再多动作也就是拖一拖，没法从根上翻盘。

日元跌成这样，你们怎么看？评论区聊聊。
日元下降