快报，快报 美联储对外宣布了 2025年11月4日，美联储戴利表示：今年降息50个基点使美联储处于更有利的位置，决策者应对12月利率决定持开放态度；通胀仍高于目标水平，需要将其降下来；劳动力市场已明显放缓。 三季度GDP增速仅1.4%，制造业PMI已跌破荣枯线，10月份CPI同比上涨3.2%。9月非农新增就业25.6万个，失业率一直稳在3.7%左右，但9月ADP就业人数却减少了3.2万个，这种数据矛盾也导致美联储内部官员分歧加大。 鲍威尔在10月份议息会后表示，美联储后续降息“远远没有板上钉钉”。这也难怪市场看了之后会有那么大的波动，可谁知道在未来数据不确定性的情况下，决策者会不会因此作出更加艰难的决定？ 市场现在已经开始预期，如果明年1月份的新任主席更倾向于“平均通胀目标制”，将改变美联储过去几年一直奉行的决策逻辑。眼下美联储已陷入降息与通胀反弹、经济衰退之间的两难困境。 美联储现在的政策真是让人看不懂，核心问题就是经济数据乱、内部意见还不统一。一会儿有官员说该多降息，一会儿主席又说降息没定数，关键数据还互相“打架”，就业有人增有人减，经济增速慢但通胀还没降下来。 更让人没底的是，未来决策逻辑可能还会变，新主席说不定要换政策思路。货币政策最怕没个准头，这样反复摇摆不仅解决不了通胀和衰退的两难，还会让市场慌神。其实政策制定得先抓核心矛盾，定好稳定的方向，不然越纠结越难办，投资者也只能跟着提心吊胆。
