中国加快了撤离；而日本只能坐等灭亡！还以为中国抛售美债只是日常操作？错了！事实是，我们正借鉴俄罗斯3000亿美元资产被冻结的惨痛教训，抢在美国信用崩盘前果断抽身！反观日本，手握1.15万亿美元美债当宝贝，7月份还增持了38亿美元，成了下一个准备被美国“活埋”的牺牲品！ 俄罗斯那3000亿美元海外资产被冻结的事儿，到现在欧盟内部还吵得不可开交，2022年俄乌冲突升级后，西方国家一下子把这些资产锁死，光是欧盟就冻结了俄罗斯央行约2000亿欧元，大部分都攥在比利时的欧洲清算银行手里。 后来欧盟想拿这些资产给乌克兰放贷，比利时怕担责死磕到底，匈牙利也担心遭报复坚决反对，到现在连个统一说法都没有。 这血淋淋的教训摆着，谁还敢把鸡蛋全放一个篮子里，中国显然把这笔账算得很清楚，抛售美债根本不是什么日常操作，分明是抢在风暴前抽身。根据美国财政部9月公布的7月国际资本流动报告，单那一个月中国就出手了257亿美元的美债。 这么一抛，中国手里的美债持仓直接跌到7307亿美元，这是2009年之后的最低水平，往前数，2013年11月中国持有的美债还高达13167亿美元，算是摸到了历史峰值。后来一步步往下减，2022年4月跌破1万亿美元大关，到2025年这波减持后，累计降幅已经达到45%，整整少了5860亿美元。 能这么果断，根本原因还是美国的信用根基早就不稳了，欧洲信用评级机构ScopeRatings前不久发布的报告，直接把美国主权信用评级从“AA”拉到了“AA-”。给出的理由很实在，美国公共财政已经烂到根儿了，财政赤字居高不下，利息支出越滚越多，政府想调预算都没多少空间。 更吓人的是债务规模，美国国债总额刚突破38万亿美元，两个月前才刚迈过37万亿的坎儿，国际货币基金组织预测，再过四年美国债务占GDP的比例能冲到140%，比2025年还要暴涨15个百分点，到时候连曾经债务缠身的意大利、希腊都得靠边站。 穆迪今年5月也把美国评级从最高的Aaa降到Aa1，直言美国的债务和利息支出比例，比同级别国家高出一大截。 雪上加霜的是美国政府还在闹停摆，超过50万名联邦雇员领不到全额工资，只能去排队领救济。机场因为人手不够，航班延误取消成了常态。更要命的是，政府一停摆，经济数据都没法统计，美联储10月底开议息会连决策依据都没有。 穆迪的首席经济学家都放话了，要是停摆拖到圣诞购物季，经济衰退就是板上钉钉的事儿，消费者和投资者信心本来就脆，一打击直接崩了。 中国这时候加速撤离，说白了就是看透了美国的底牌，手里的外汇储备得保值增值，但更得安全。现在全球都在搞去美元化，美国政策又一天一个样，前阵子跟贸易伙伴谈关税时反复无常，谁也摸不准下一步会出什么牌。与其抱着随时可能缩水的美债担惊受怕，不如早点调整资产配置，把主动权攥在自己手里。 反观日本，简直是在往火坑里跳，同样是看7月的那份报告，日本不光没减，反而还加仓了38亿美元美债，持仓规模稳在11514亿美元，稳稳坐着美国第一大债主的位置。5月份的时候日本就已经在增持，当时持仓是11350亿美元，一路加到现在，把1.15万亿美元当成了宝贝。 日本大概是没看清美国的真实处境，ScopeRatings在报告里明说，美国评级的下行风险里，就包括美元储备货币地位可能被削弱，到时候全球对美债的需求肯定会跌。 彼得・彼得森基金会更直白，未来10年美国的债务利息支出能飙到14万亿美元，是过去十年的三倍多。这么多利息要还，美国要么印钱稀释债务，要么就想法子“薅债主羊毛”，俄罗斯的例子就在眼前，冻结资产的口子一旦开了，下一个遭殃的是谁真不好说。 而且日本的外汇储备结构本来就依赖美债，这么大规模的持仓，想抛都没法轻易出手，一卖就会引发美债价格暴跌，最后自己先亏惨。可要是不抛，美国债务占GDP比例2030年冲到140%，信用评级还可能再降，到时候这些美债的价值只会越来越缩水。 一边是中国借鉴教训果断抽身，持仓降到16年新低还在稳步缩减，一边是日本抱着烫手山芋不肯放，眼睁睁看着美国债务雪球越滚越大，信用根基越来越虚。这已经不是谁更聪明的问题了，是有没有看清现实的问题。美国自己都快扛不住38万亿债务的重压，那些还把美债当安全资产的，迟早得被这场信用危机拖下水。
