今天中午在一个年会的luncheon上，花街大牛Tom Lee来作keynote，他说的几点我觉得很有意义，分享一下： 1）关于股市的bubble，他说：When everyone says there is a bubble, there is no bubble. There is a bubble when no one says there is a bubble. 所以现在很多人说AI是bubble, it is actually not a bubble. NVDA的P/E 才29，相比之下Costco是49； 2） 关于magnificent seven占股市40%的比重太高，他说：首先，看看globally，很多国家的股市比如英国、韩国等，top 10的股票占股市价值达到50%，美国不算那么高，其次，这big7的盈利以40%的速度在增长compared to S&P500的average 10%； 3）关于AI的作用和投资回报，他说：到2035年，全球的labor shortage 将达到80 million 因为人口老化问题，AI将在很大程度上帮助解决这个问题，在productivity方面的improvement已经在很多银行的bottom line 中显现； 4）关于牛市，他说：2025年美股的年底大涨应该在Thanksgiving 前后，原因在于政府的shutdown会在感恩节前结束，Fed的quantitative tightening 会在12月结束，过去的历史也显示最后8周的股市基本都会大涨； 5）关于美股的牛市，他说：一直到2035年都会是牛市，尽管
