英伟达股价为什么盘中大跌？ 谷歌借 Gemini 模型的口碑与 TPU 芯片的开放策略，正在把“模型领先”转化为“芯片+云+生态”的系统优势，引发资本市场对整个 AI 产业链权力地图的重新定价。 1. AI 芯片竞争格局正在重塑 谷歌自研 TPU 已走出“自用”阶段，通过向中小云服务商输出芯片+资金的方式快速铺设生态，直接挑战英伟达最畅销 GPU 的垄断地位，AI 算力市场出现“第二极”。 2. “模型+芯片”垂直整合成为新竞争范式 Gemini 2.5/3 系列模型与 TPU 形成软硬一体优化，既在基准测试上力压 GPT-5.1 等对手，又能借助自家芯片低成本、高效率地训练和推理，验证“模型性能—芯片销量—云业务”正循环的商业价值。 3. 投资者重新评估科技版图 市场对谷歌 AI 模型好评叠加芯片放量预期，促使其股价大涨、市值飙升；资金开始重新排队，预判“AI 时代下一个平台级公司”可能从纯模型公司转向掌握“模型+芯片+云”全栈的玩家。 4. 多元化算力需求打开第二梯队空间 博通、AMD 等厂商的定制 AI 芯片订单激增，云巨头为避免“英伟达依赖症”主动寻求多供应商，预示未来 AI 芯片将呈现“通用 GPU+定制 ASIC”并存、价格更趋合理的行业新格局。 5. AI 基建从地面延伸到太空 谷歌启动“Suncatcher”卫星原型计划，2027 年将 TPU 送上近地轨道，尝试把“天基数据中心”变成全球实时 AI 推理节点，进一步拓宽算力边界。
