金边眼下最头疼的，不是战后工地怎么收尾，而是钱包突然“断供”。 北京一纸通知：今年起，对柬埔寨“零新增”优惠贷款——低息、长期、带兄弟价的那种，先按下暂停键，一分不掏。 这些年柬埔寨的发展，跟中国的优惠贷款绑得特别紧。中国一直是柬埔寨最大的外资来源国，也是最大的债主，柬埔寨欠中国的贷款差不多有40亿美元，占了他们外债总额的34%，快到三分之一了。咱们给的贷款条件有多优惠呢？年息大概就2%左右，比国际市场上那些5%以上的商业贷款划算太多，而且还款时间还长，有的甚至有十年的宽限期，二十多年的还款期限，完全是冲着帮兄弟发展的心思来的。 这些贷款也确实用在了柬埔寨的刀刃上，主要都投进了基础设施建设里。这些年中国帮柬埔寨修了超过4000公里的道路，还有11座大桥，光中国进出口银行的优惠贷款就支持了27个公路项目，建设总里程超过2500公里，差不多占了柬埔寨公路总里程的四分之一还多。就说2025年4月刚通车的71C号国家公路，总投资1.33亿美元全是中国的优惠贷款，这条114.6公里的公路打通了柬埔寨中东部多个省份的交通，让沿线民众出行更方便，物流成本也降了不少。 除此之外，还有菩萨省的水坝项目、国家电网输变电工程，都是靠中国的优惠贷款撑起来的，这些基建项目实实在在改善了柬埔寨的发展面貌，也让柬埔寨政府习惯了这种有中国资金兜底的发展节奏，很多规划中的民生和基建项目，都默认会有中国优惠贷款进来。 可就在这种依赖形成的时候，中国的优惠贷款突然不再新增了。其实这不是中国突然翻脸，而是有一系列伏笔的。最明显的变化是从柬埔寨新首相洪玛奈上台后开始的。洪玛奈是前总理洪森的儿子，跟他父亲那种亲身经历战乱、发自内心信任中国的态度不一样，他毕业于美国西点军校，还拿了美国和英国的经济学学位，脑子里的思路更偏向西方，上台后就开始搞所谓的"大国平衡"。之前柬埔寨中断了好几年的和美国的"吴哥哨兵"联合军演，在他上台后又恢复了，而且演习地点离中国帮着升级改造的云壤海军基地不远，这就让双方的合作多了些隔阂。 不光是外交上，经济合作上柬埔寨也出现了一些让中方不舒服的操作。比如中柬合作的德崇扶南运河项目，柬埔寨方面居然想大幅削减中方股份，理由是要强调"国家主权"，这就像合伙做生意，一方出钱出技术把摊子支起来了，另一方突然要修改股权多占份额，确实影响合作诚意。更让中国老百姓不满的是电信诈骗问题，很多中国家庭的血汗钱被骗子卷到柬埔寨的窝点，虽然两国高层每次都表态要合作打击，公安部也派人捣毁了不少窝点，但柬埔寨那边的诈骗问题始终没彻底解决，一边拿着中国的优惠贷款，一边却保障不了中国老百姓的基本财产安全，这种合作自然没法让人安心。 从中国这边来说，现在的对外合作也早就过了只管撒钱铺路的阶段，更讲究高质量和可持续。所谓可持续，就是对方得有能力还钱，政治环境得稳定，咱们的核心关切得被尊重。这些年柬埔寨的外债总额已经涨到120亿美元左右，虽然占GDP不到30%还在安全区间，但柬埔寨政府自己也在放慢举债速度，2024年前三季度新签外国贷款同比下降接近100%。中国暂停新增优惠贷款，也是不想让柬埔寨对单一资金来源形成依赖，避免好心办坏事。 这一下暂停新增，金边就彻底慌了。之前规划好的很多项目瞬间没了资金支撑，原本热火朝天的工地可能因为资金缺口放缓进度，有些还在酝酿中的项目直接陷入停滞。柬埔寨的经济结构本身就有短板，对外资和外部资金的依赖度一直不低，中国优惠贷款的暂停，相当于抽走了经济发展的重要助推器。更麻烦的是，短期内柬埔寨根本找不到能替代中国优惠贷款的资金。 美西方的资金要么利息高昂，要么附带一大堆政治条件，比如要求柬埔寨在国际议题上站队，这都是柬埔寨不愿意接受的。虽然现在世界银行、日本、韩国等多方资金在进入，多边融资占比已经超过六成，但这些资金的优惠力度和灵活度都比不上中国的贷款。 其实很多人炒作说这是中柬关系恶化的信号，这并不准确。中国暂停的只是新增优惠贷款，之前已经承诺的项目资金会继续兑现，已经签署的贷款协议也会正常履行。而且中柬合作的核心逻辑早就变了，不再是单一靠贷款支撑。2024年两国双边贸易额已经达到151亿美元，柬埔寨90%的商品都能零关税进入中国市场，西哈努克港经济特区里聚集了两百多家中企，直接带动了数万人就业，这些都是实打实的可持续收益。 对金边来说，眼下最该做的不是纠结于钱包暂时的"断供"，而是重新梳理现有项目的资金需求，优先保障民生相关的在建项目，同时加快推进和中国在贸易、产业链上的深度合作，培养自身的经济造血能力。这次资金压力或许能推动柬埔寨加快经济结构转型，减少对外债的过度依赖，从长远来看未必是坏事。
