风电行业迎来拐点！2026正式打破周期，迈入成长新周期

风电行业格局已悄然重塑，量价齐升叠加出海提速，2026年有望彻底摆脱传统周期束缚，迈入高成长通道。

2025年国内风电新增装机表现亮眼，全年新增达131GW，同比增幅超50%。其中陆风强势发力，新增125GW、同比大涨54%；海风短期略有承压，新增5.6GW、小幅回落1%。不少项目递延至今年并网，也支撑2026年开局稳健，一季度新增并网15.8GW，同比稳步增长8%。

招标端虽2025年国内有所回落，但海外订单爆发式增长，稳稳托底整机企业在手订单，行业全年出货跳出五年震荡周期，成长属性凸显。价格层面更是暖意十足，2025年陆风机组中标均价涨幅超10%，2026年一季度依旧维持高位；海风机组价格小幅微调，部分订单回落至2600元/kW区间，整体价格体系趋于稳健。

行业业绩更是迎来实质性修复，风电板块营收、盈利同步重回高增。2025年板块营收突破2702亿元，同比增长34%；调整后归母净利润91.2亿元，同比大增40%。2026年一季度延续强势开局，营收541亿元同比+37%，归母净利润20.9亿元同比+39%，完美实现开门红。风机盈利修复+全球化出海，已然成为风电板块业绩增长两大核心引擎。

从细分环节拆解来看，各赛道分化明显、机会清晰：✅ 风机整机：企业盈利持续分化，前期低价订单预计2026年上半年基本消化完毕。头部厂商出海步伐加速，金风、三一、明阳等海外收入持续放量，打开长期增长空间。✅ 管桩&海缆：国内海风项目短期开工偏弱，企业业绩暂时承压；但海缆龙头订单储备饱满，存货与合同负债再创新高。海外管桩需求高景气不减，大金重工等海外布局企业业绩持续高增。✅ 风电零部件：受去年抢装高基数影响，今年一季度整体增速有所放缓，但紧缺产能释放、品类拓展、出海布局的优质标的，依旧能走出独立行情，业绩韧性十足。

站在当前时点，看好风电十五五期间彻底打破周期、走向成长，三条高弹性主线值得重点把握：1️⃣ 整机环节：国内量价超预期、海上业务扩容+绿氢业务落地，盈利持续改善，关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能2️⃣ 海缆&桩基：海上风电高景气延续，海外订单持续外溢，盈利向上确定性强，关注：大金重工、东方电缆、天顺风能、海力风电、中天科技3️⃣ 零部件结构性机会：靠出海、品类扩张、紧缺产能突围的优质企业，关注：金雷股份、振江股份、新强联、日月股份

风险提示：大宗商品价格波动、下游装机落地不及预期、行业政策变动风险。风电 新能源 风电装机 绿电 行业分析