警惕了！我刚刚复盘了重要的ETF数据，结论：全面修复的信号还没出现。

宽基ETF重回大额净赎回，创新药净申购大幅缩减，只有科创50ETF还在净申购。说明，市场情绪仍然脆弱，资金只在局部方向做配置。

1，先来看重要的宽基，沪深300ETF重回大额净赎回

7月2日，沪深300ETF华泰柏瑞，刚刚从持续大额净赎回转为净申购6.6亿，结果昨天（7月3日）又净赎回71亿。好消息只持续了一天。

7月2日我们判断“宽基ETF出现久违的净申购，是积极信号”——现在这个信号被打断了。大资金还在从核心资产里撤退，市场情绪修复的基础仍然薄弱。


2，再来看看创新药，净申购缩减，不是撤退，是节奏放缓

昨天（7月3日），创新药ETF广发，净赎回0.2亿，这是创新药方向近10个交易日以来首次转为净赎回。创新药ETF银华，净申购0.3亿，创新药ETF富国，净申购0.37亿。

前天都还在净申购几亿级别，昨天只有几千万。机构还在进，但速度明显放缓了。板块逼近无穷成本线，资金在突破前变得谨慎，这很正常。

如果接下来几天净申购重新放大，说明资金的谨慎是暂时的；如果持续萎缩，说明板块在无穷成本线附近遇到的阻力比预期更强。

在当前的市场环境下，创新药选择“缩量蓄力”而不是“放量强攻”，是更稳妥的策略。

资金在无穷成本线下方选择“温和推进”，说明它在为突破做准备，而不是在撤退。温和推进消耗的筹码更少、换手更充分，对后续突破的支撑也更扎实。

3，再来看看大家都关心的科创，科创50ETF方向，还在放量进

在宽基ETF一片赎回中，科创50ETF易方达（科技大盘方向）昨天净申购5.9亿，5日累计净申购23亿。资金在做选择性配置——只配科创板，不配沪深300。

因为科创板是科技主线的代表，说明机构还在科技方向里做配置，但不愿意碰传统蓝筹。

另一只科创50ETF，净申购1.25亿，5日累计净申购5.2亿。两只科创50ETF方向一致。

4，再为看看一直火热的半导体方向：设备ETF净申购继续放量

昨天，科创半导体ETF华夏，昨天净申购12亿；半导体设备ETF国泰，昨天净申购18.7亿，5日累计71.6亿，20日累计127亿。

说明，半导体设备，依然是当前科技方向里资金共识最强的细分方向，净申购体量远大于芯片ETF。

5，说一下我的综合判断

结合一个重要的大盘资金方向的指标，活跃资金指数，连续两天跌破5日成本均线，这是一个很关键的信号，不是结构性行情的时候，下5日线，是要休息的。

现在是结构性行情，大盘疲弱，但板块轮动，依然有好戏。

❌ 市场情绪修复的根基不牢。 沪深300ETF净申购只维持了一天就重回大额净赎回，说明大资金对“核心资产”的态度没有改变，仍在持续撤退。

✴️资金在做选择性配置，不是全面进场。 科创50ETF净申购、半导体设备ETF持续净申购、通信ETF仍在净申购——机构在科技方向里做局部配置，但不碰传统蓝筹。

✴️创新药的净申购缩减是一个信号。 逼近无穷成本线，资金变得谨慎，需要观察接下来几天能否重新放量。

✅ 机器人的净申购趋势在持续。 我跟踪的两只重要的机器人ETF都是净申购，再加上板块放量站上所有均线，这是当前资金共识最强的方向之一。

现在需要轻指数，重板块；重板块，更重个股的时期。重个股，就是要重视业绩、动态市盈率，以及公司的基本面。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。

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