沃尔核材互动平台最新解读：光模块与铜缆并非零和竞争，算力传输采用长短距分工方案

7月29日，沃尔核材在深交所互动易针对高速数据中心传输方案作出官方回应：光模块与高速铜缆具备差异化优势，二者适配数据中心不同传输距离、不同部署场景，不存在完全替代关系。

公司表示，自身产出的高速通信线属于上游裸线缆产品，最终成型线缆的可用传输长度，由下游连接器厂商结合整机方案、信号处理芯片技术、传输速率综合决定。从行业通用落地标准来看：无源高速铜缆DAC常规适用距离在5米以内；搭载信号重定时芯片的有源铜缆AEC，常规传输上限可达10米。

一、行业分工：光模块、铜缆各自适配场景

1、高速铜缆（DAC/AEC）：AI机柜短距互联优选

• DAC无源铜缆：无光电转换、低时延、功耗极低、成本优势突出，主要用于同一机柜内服务器、GPU之间近距离互连，也就是英伟达GB200等AI服务器机柜内部NVLink互联主流方案，适用5米以内布线。

• AEC有源铜缆：线缆端头集成信号整形芯片，弥补高频信号衰减问题，把铜缆传输上限拓展至10米，适配相邻机柜、服务器与本地交换机连接，是3~10米区间性价比方案。

2、光模块/有源光缆AOC：中长距离传输主力

当布线距离超过10米，铜缆信号衰减问题难以克服，此时光传输方案成为刚需。光模块、有源光缆不受电磁干扰，支持数十米乃至数公里传输，主要用于跨机柜、机房长距离组网。

简单总结算力中心通用架构：机柜内部短距用铜缆，跨机柜、长距离组网用光模块，二者属于互补搭配，并非市场部分观点认为的“铜缆替代光模块”。

二、对于沃尔核材业务的核心意义

1、业务定位清晰：公司专注上游高速通信裸线，供给下游连接器厂商，最终加工为DAC、AEC成品线缆，广泛配套AI服务器集群。目前公司已量产224G、800G规格高速通信线缆，448G高速线缆进入小批量验证阶段，深度受益AI机柜内部互连需求扩容。2、赛道逻辑持续验证：AI高密度服务器机柜内部大量使用短距铜缆，高速铜缆需求持续上行。市场此前存在分歧，担忧铜缆发展冲击光模块产业链，本次公司官方表态厘清产业逻辑，明确二者分工共存的行业格局。3、成长空间看点：随着800G/1.6T算力架构普及，高密度AI集群持续落地，机柜内GPU高速互连线缆需求量持续提升，公司高速通信线缆业务有望持续放量。

三、需要客观留意的行业边界

铜缆物理特性存在天然上限，速率越高，信号衰减越明显，传输距离天花板很难突破。长远来看，10米以上场景依旧由光传输方案主导。短距铜缆迎来增量，但很难大范围挤占中长距光模块市场，算力产业链整体属于协同发展格局。

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