5月27日，拼多多发布2026年第一季度财报。财报显示，拼多多一季度营收10
5月27日，拼多多发布2026年第一季度财报。财报显示，拼多多一季度营收1062亿元，同比增长11%；净利润125亿元，同比下降15%。拼多多表示，“千亿扶持”以及重仓供应链的持续投入，一定程度上影响了短期的业绩表现。
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要理解段永平为何清仓，必须先理解他为何被封神。段永平的投资哲学，朴素到近乎无聊：
要理解段永平为何清仓，必须先理解他为何被封神。段永平的投资哲学，朴素到近乎无聊：买股票就是买公司，只投自己能看懂、商业模式简单、现金流确定的生意。他的封神之战，无一不是这种哲学的极致体现。先说投资网易。2001年，互联网泡沫破灭，网易股价跌至0.8美元濒临退市。段永平发现其账面现金高于市值，且游戏业务潜力巨大，果断重仓。最终这笔投资回报超100倍，获利超2亿美元。再说苹果，2011年乔布斯逝世，市场一片悲观。段永平在众人恐惧时贪婪，重仓买入。他看中的是苹果无与伦比的用户忠诚度与生态护城河。持有至今，回报超20倍。他的成功，核心在于对确定性的极致追求。而阿里，正在失去这种确定性。根据13F文件，段永平从2025年第一季度就开始减持阿里，历时整整一年，最终清仓。市场普遍解读，其离场核心原因如下：首先是阿里商业模式变重，确定性下降：阿里传统的电商现金牛业务，正面临拼多多、抖音电商、美团即时零售的三面夹击，市场份额与利润率承压。同时，公司战略转向为期三年、总额超3800亿元的AI重投入。这意味着，过去稳定贡献利润的核心业务，其现金流正被大量抽去哺育一个前景巨大但胜负未卜的新业务。对段永平而言，这背离了“简单、确定”的原则。增长故事切换后，估值逻辑变得模糊。阿里云AI收入虽连续11个季度三位数增长，但仍无法完全对冲传统电商的疲软和巨额投入。在段永平看来，阿里正处于“需要证明的很多，但兑现的还不够”的尴尬阶段。在段永平1380亿的持仓组合中，资金是有限的。当他在一季度大举新建仓特斯拉（12.67亿美元，成为第五大重仓股）、并持续加仓英伟达（持仓市值超24亿美元）和拼多多时，放弃阿里就成了必然选择。拼多多那时还没曝暴力抗法事件。后三者分别代表了AI在自动驾驶/机器人、算力芯片、社交电商领域的绝对领先者，其增长路径和行业地位，在当下看来比转型中的阿里更为清晰。因此，段永平的清仓，并非看空中国电商或科技行业，而是对他看不懂、不确定的商业模式的一次本分离场。用他的话说：“投资实际上在跟公司经营者做朋友”。当这位朋友的战略变得过于复杂且消耗巨大时，离开是最理性的选择。段永平清空阿里巴巴股票中国巴菲特抛弃阿里巴巴
压低药价的结果是劣币驱逐良币，是医疗领域的拼多多现象。外资早就开始纷纷不玩了，连
压低药价的结果是劣币驱逐良币，是医疗领域的拼多多现象。外资早就开始纷纷不玩了，连内资也玩不起了，连算有点良心的中药都玩不起，剩下的都是什么货色？药品是治病的，应该在保障质量的前提下降低价格，质量不过关、山寨遍地，不就是谋财害命吗？这么做的原因是省钱，医保是个无底洞，但中国医保能立竿见影省的地方并不是药价，而是中医药，因为中医药至少占了医疗费用的1/3，这部分是100%的无效支出，而且还导致医疗支出增加，因为耽误了治疗甚至恶化症状，是彻头彻尾的负支出。如果将中药清除出医疗系统，医保的困境会得到极大的改善。家家有本难念的经，医疗支出是先进国家的老大难。美国也有医疗费用过高的问题，也有它的关键点，也不是药价，而是管理费用，管理费用占了医疗费用的25%，在这方面下手，远比控制药价有效得多。
段永平清仓阿里巴巴段永平选择清仓阿里、重仓拼多多，这个投资决策不难理解，但也侧面
段永平清仓阿里巴巴段永平选择清仓阿里、重仓拼多多，这个投资决策不难理解，但也侧面说明，阿里确实该好好复盘自身发展，审视业务方向是否已经偏离初心了。
知名投资人段永平持仓曝光，投资者真应该好好学学头号重仓还是苹果，占比超三成；其次
知名投资人段永平持仓曝光，投资者真应该好好学学头号重仓还是苹果，占比超三成；其次是巴菲特的伯克希尔，两大重仓就占了大半仓位，英伟达、拼多多也重仓拿着，前四大持仓占比超八成，持股很集中。当然现在有所调整，数据也有滞后性。普通人该学他的思路，别死抄股票，只买优质好公司、绝不借钱炒股、股价便宜时耐心布局、错了及时认错改正。中小投资者没有那么多的资金，就更应该学习投资理念，认可不赚钱也要选优质公司，至少保本没有问题。
![阿里巴巴：当下的问题与未来。[呲牙笑]先上结论：当下的问题是天猫和电商，开始失](http://image.uczzd.cn/8732651814803598418.jpg?id=0)
拼多多开店：到底是草根风口，还是普通人陷阱都说拼多多是普通人最低成本的创业赛道
拼多多开店：到底是草根风口，还是普通人陷阱都说拼多多是普通人最低成本的创业赛道，零房租、低门槛、上手快，一部手机就能开店，无数普通人抱着翻身念头一头扎进来，以为薄利多销就能稳稳赚钱。有人靠着平台红利低价走量，日销千单轻松盈利，靠小店撑起全家收入，把这里当成安稳谋生的宝地。但更多入局者，最后只剩满心疲惫。低价内卷彻底打乱市场秩序，同行无底线压价，正品拼不过劣质货源，好好的生意被逼得无利可图。平台规则偏向买家，恶意售后、无理退款频频发生，商家有理难辩，无端亏损已成常态。免费流量枯竭，想出单只能砸钱投流，广告费吞噬大半利润，忙前忙后接单发货，除去成本开销，到头来纯收入寥寥无几。熬夜运营、费心打理，耗费大量时间精力，不仅赚不到钱，反而深陷内耗。有人说它包容草根，给小人物创业机会；有人骂它规则不公，压榨中小卖家。有人靠它养家糊口，有人因它满心失望。没有绝对的好做，也没有彻底的难做，拼多多从来不是人人能赢的淘金场，有人乘风而起，有人跌落泥潭，这场低门槛创业博弈，从来都是几家欢喜几家愁。拼多多流程拼多多价值观拼多多店铺异常拼多多收益
阿里，还是阿里巴巴，正式放大招！千问大模型全面接入淘宝，ai购物正式步入快车道
阿里，还是阿里巴巴，正式放大招！千问大模型全面接入淘宝，ai购物正式步入快车道！AI购物，这次用千问在淘宝购物app上全流程打通，实现人们开口说话就能选品、就能比价、就能直接下单。淘宝京东拼多多三家竞争，这次肯定能决出新赢家。我看好淘宝本次领先另两家一个身位，您觉得呢…
十大互联网大厂2025年年报揭示扎心现实：大厂并非裁人，而是“换人”，资金正从“
十大互联网大厂2025年年报揭示扎心现实：大厂并非裁人，而是“换人”，资金正从“人”流向AI机器。两家电商差距明显：京东员工77.6万（含关联公司超95万），64.3万是仓储配送人员，人均创收168.7万元；拼多多仅2.55万人，人均创收1695万元，是京东的10倍。腾讯人均年薪113万元，AI岗位薪资涨30%-50%；京东95万员工人均仅17万，一线骑手格外辛苦。大厂资金流向很关键：阿里拟投3800亿搞AI算力，2025年已投1862亿；腾讯857亿研发费中636亿给了研发人员；百度机器投入大增，AI业务占比达43%。时代已变，大厂拼技术和算力，普通人唯有成为不可替代的技术人才。
腾讯控股，股价从775，跌到473阿里巴巴，股价从309，跌到131小米集团，股
腾讯控股，股价从775，跌到473阿里巴巴，股价从309，跌到131小米集团，股价从61，跌到30.46我国三大头部企业，为什么股价出现了下跌？三家公司的原因都不一样。一，腾讯控股，2004年6月16日，股票在香港上市，这一年，腾讯，在中国还属于中小上市公司，规模，远不如其他上市公司，当时的腾讯，不如百度，也不如阿里，百度，当年靠搜索，赚得盆满钵满阿里，进入电商的高速发展期，腾讯，后来远超阿里，百度，是因为智能手机时代，收入，净利润增长，都超过百度，阿里。腾讯，股价前期大涨了700倍左右，相当于一位香港的散户，2004年，拿出15万元买入，到2021年，就变成了1个亿。这样的回报率，在全球都是极少见的。腾讯，因为前面大涨了几百倍，才导致了后面五年的股价从775，跌到了473。目前部分机构，担心腾讯在人工智能领域，不如抖音集团，但按照谷歌，脸书的估值来作为参照物，腾讯是低估的。二，阿里巴巴阿里巴巴的股价下跌，核心是电商龙头的位置，遭到了挑战，拼多多，抖音直播带货的崛起，让阿里的市场份额，出现了减少。三，小米集团小米股价的下跌，有两大原因，一是前期股价不到9元，很短的时间，大涨到60元，涨幅过大，二是小米汽车，遭到了华为问界，奔驰宝马降价竞争。小米汽车，26年的销量增速可能要放缓。散户，只有学习巴菲特的价值投资，才能赢过量化。
马云踢走狂赚2000亿的孙彤宇，终究养出最强对手，2007年，马云一脚把刚
马云踢走狂赚2000亿的孙彤宇，终究养出最强对手，2007年，马云一脚把刚给阿里狂赚两千亿的孙彤宇踢出了淘宝，马云还很得意，想着总算把这头“倔驴”踢走了，但他万万没想到的是，这一脚竟然给自己踢出个心腹大患！孙彤宇是阿里实打实的元老，工号003，仅次于马云和张瑛，1999年阿里初创时就跟着马云打拼，是“十八罗汉”之一。2003年，国际电商巨头eBay垄断国内C2C市场，阿里面临生死危机，马云秘密启动淘宝项目，把这个重担交给了孙彤宇。当时eBay财大气粗，和各大门户网站签了独家广告协议，彻底封锁淘宝的推广渠道，没人看好这个刚起步的小平台。孙彤宇带着十几人的小团队，窝在杭州狭小的办公室里没日没夜干，他知道正面硬刚eBay毫无胜算，索性走接地气的路线。推出免费开店政策，直接戳中eBay收费的痛点，吸引大量中小商家入驻；主导研发支付宝，用担保交易解决线上信任难题；绕开主流广告封锁，扎根论坛、小众网站做口碑推广，靠着这些务实打法，硬生生撕开市场缺口。四年时间，孙彤宇带领淘宝逆袭，彻底击溃eBay，2007年淘宝市场份额达到80%，年销售额突破400亿，为阿里创造两千亿营收，成为阿里最核心的增长引擎。可就在巅峰时刻，矛盾爆发了。2007年11月阿里B2B业务在香港上市，马云想推进“大淘宝战略”，拆分业务、引入高端品牌，走正规化、资本化路线。孙彤宇坚决反对，他始终认为淘宝的根基是中小商家和普通消费者，盲目高端化会丢掉核心优势，两人多次激烈争执，谁也说服不了谁。在马云眼里，孙彤宇擅长打江山，却不适合守成和做生态整合，他的固执成了阿里战略升级的阻碍。2007年平安夜，阿里突然宣布架构重组，免去孙彤宇淘宝总裁职务，名义上是派他海外进修，实则彻底踢出核心管理层。告别会上，向来坚韧的孙彤宇当场泪流满面，他把淘宝当成自己一手养大的孩子，倾尽心血却被无情剥离，满心都是不甘与委屈。马云却觉得清除了内部阻力，还私下得意，觉得终于拿捏住了局面。离开阿里后，孙彤宇沉寂了很久，没有回阿里，也没高调创业，默默做起了天使投资。他从没放下对电商的理解，也没忘记当年在淘宝的坚守，一直在观察行业变化，等待合适的时机。2015年，黄峥筹备拼多多，找到孙彤宇寻求帮助，两人一拍即合。孙彤宇成了拼多多的核心天使投资人，还担任“军师”，把当年做淘宝的经验毫无保留地用上。他给黄峥关键建议，避开淘宝、京东扎堆的一二线城市，主攻三四线及下沉市场，走“农村包围城市”路线。主导设计“砍一刀”社交裂变模式，靠着微信生态快速拉新；坚持低价策略，主打白牌和高性价比商品，精准对接下沉市场需求。这套打法和当年淘宝逆袭eBay的逻辑如出一辙，却更贴合当下市场，拼多多迅速崛起，短短几年就和淘宝平分秋色，甚至在下沉市场和低价领域反超淘宝，成了阿里最大的竞争对手。如今拼多多市值一度逼近阿里，而孙彤宇作为早期投资人，身家暴涨，更成了电商行业绕不开的关键人物。马云当年怎么也想不到，自己为了战略升级踢走功臣，却间接培养出最强对手。孙彤宇的经历，藏着商业世界最现实的逻辑：能打江山的人，从来都不缺东山再起的本事。他用淘宝证明自己能从零做到行业第一，又用拼多多证明自己能再造一个电商帝国，这份能力，从来没因为离开阿里而消失。身居高位时，别轻视任何一个曾为你拼过命的功臣；手握权力时，别只盯着眼前的战略，忽略人心与能力的力量。马云的这一脚，踢走了一个“不听话”的元老，却踢来了一个足以撼动阿里根基的对手，这样的结局，或许从一开始就注定了。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
