国产算力链核心梳理（AI芯片+算力建设+AI应用）

一、行业核心逻辑

海外高端AI芯片受限，给国产算力链带来绝佳替代窗口期；全球AI应用爆发，算力基建、大模型调用量持续高增，算力价格稳步上行，国产算力进入加速放量周期。

二、核心行业亮点

1. 软件出口高增：集成电路设计、嵌入式软件景气领先，云计算大数据持续托底行业。

2. AI芯片国产替代提速国内AI芯片国产化率大幅提升，寒武纪、海光信息业绩爆发；华为昇腾新一代芯片性能远超海外H20，阿里平头哥自研芯片规模化交付，头部互联网大厂自研芯片全面落地。

3. 鸿蒙生态快速壮大纯血鸿蒙系统摆脱安卓依赖，终端装机量突破5000万台，应用生态持续完善，带动终端算力协同发展。

4. 算力建设全面升级全球服务器市场高增长，国内受芯片短缺短期受限；超节点+液冷成为算力基建主流方向。中科曙光万卡超集群、移动20亿超节点集采落地，运营商正式进入超节点规模化部署时代。

5. AI应用爆发、算力涨价国产大模型性价比优势突出，用户调用量翻倍增长；海内外云厂商集体上调算力服务费，算力租赁景气上行。

6. 全球科技巨头资本开支爆表海外大厂疯狂加码AI算力基建，国内字节、阿里、腾讯加大投入；头部大模型企业估值与营收同步暴涨。

三、国产算力链最核心7家受益公司

1. 寒武纪：国产AI芯片龙头，2025年正式盈利，云端芯片主业高度集中。

2. 海光信息：CPU+DCU双龙头，AI算力带动高端处理器持续放量。

3. 中科曙光：算力全产业链布局，国产万卡超节点核心承建方。

4. 工业富联：全球AI服务器制造龙头，云计算业务高速增长。

5. 华勤技术：算力硬件ODM龙头，AI服务器为核心增长曲线。

6. 紫光股份：ICT基础设施龙头，AI服务器、交换机国内稳居前列。

7. 润泽科技：字节核心数据中心供应商，大规模智算中心持续落地。

四、潜在IPO储备标的

长鑫科技（HBM存储）、合见工软（EDA）、平头哥（AI芯片）、智谱（大模型）

温馨提示：仅为行业逻辑梳理，不构成投资建议。