高纯四氯化硅：AI算力“卖水人”，供需错配推升景气
AI数据中心爆发，光纤光缆需求激增——2025年全球IDC用光纤达6960万芯公里（+75.9%），2026年有望突破9000万芯公里。而每吨光纤预制棒需消耗4-4.5吨高纯四氯化硅，光通信扩容直接拉动刚性原料需求。价格端反应剧烈：9N级长协价从2025年底的2.5万元/吨，2026年Q1跳涨至4.5万元/吨。
供给端扩产缓慢。国内合规外销产能不足10万吨，提纯工艺与下游认证壁垒极高，新增产线从建设到量产需1.5-2年，短期增量极其有限。
三重逻辑共振：①AI光通信需求持续高增；②供给扩产存在1-2年时间差；③2026年2月对日出口制裁收紧，海外供给进一步收缩。供需错配下，价格中枢上移确定性强，企业单吨毛利持续拓宽。
核心受益标的：三孚股份、新安股份、宏柏新材、江瀚新材。
AI算力每一公里光纤背后，都是高纯四氯化硅的刚需。这条隐形赛道，正在被市场重新定价。
