德国总理默茨在科隆大学撂下一句狠话：再不对中国出手，欧洲就快撑不住了。
 
7月13日，他在演讲中公开指责人民币对欧元的汇率被“严重低估”，幅度达到25%，说这让中国商品在欧洲市场上获得了不公平的价格优势，直接冲击了欧洲工业。
 
他没有点到为止，而是特意翻出了一份老剧本，1985年的《广场协议》，放话称这正是欧盟可以效仿的方案。
 
上个月他在欧盟峰会上也说过类似的话，当时用的数字是30%，一个月不到连提两次，每一次都在铺垫同一个结论：欧盟必须组团在货币层面对华施压。
 
这番话挑在7月中旬说出来，时机本身就很微妙。
 
当下正值中欧贸易磋商的敏感期，中方正在要求布鲁塞尔修改带有排华歧视的《工业加速器法案》，默茨这时候拿汇率说事，等于把经济摩擦直接上升到政治层面。
 
但默茨这套逻辑，其实坑点不少。
 
《广场协议》的核心是，几个大国通过协调让美元贬值，日元和德国马克同步升值，结果是日元暴涨，日本出口竞争力急剧下滑，资产泡沫随后被捅破，直接掉进“失落的三十年”，美国自己也没讨到好处，签完之后对日逆差不降反升。
 
欧洲跟中国之间的贸易逆差，本质上是产业结构错位的结果，不是汇率操纵的产物，欧洲现在的问题是能源价格太高、制造业效率下滑、产业布局碎片化，而不是人民币故意压着不涨。
 
国际货币基金组织的实际测算也显示，人民币被低估的幅度大概在16%左右，远不及默茨口中那个25%到30%的夸张数字，德国总理拿不出扎实的经济学依据，更像是拿汇率当靶子，替国内矛盾找个发泄口。
 
真正打脸的是另一组数据。
 
2025年，德国对华直接投资增速超过50%，新增投资规模约70亿欧元，大众、宝马、巴斯夫这些核心企业不但没撤，反而在加大投入，德国工商大会的调查也显示，超过九成受访企业计划继续深耕中国市场。
 
默茨2月份还亲自带队访华，带着30多位商界代表在北京签了一堆合作协议，当时他公开表态“脱钩断链是错误的道路”，7月就翻脸搬出《广场协议》来施压，这种反转速度连老牌政客都跟不上。
 
欧盟委员会的报告也印证了这个问题。
 
报告指出，欧洲在绿色技术、数字产业、电池制造等关键领域已经明显落后，根源在于本土投资不足、补贴分散、行政效率低下，人民币就算原地升值50%，也救不了欧洲自己的竞争力滑坡。
 
默茨在科隆大学演讲中还提到，人民币“至少被低估了25%”，这个数字既没有权威研究支撑，也没有国际机构背书，更像是为了制造威慑效果抛出来的谈判筹码。
 
说白了，德国政客把内部治理失败包装成外部威胁，把结构性衰退说成汇率操纵的结果，本身就是一种政治上的偷懒，不是人民币挡住了欧洲的路，是欧洲自己走慢了。
 
中国企业靠产业链效率、靠规模成本、靠技术迭代在全球市场站稳脚跟，这些都不是汇率能解释的。
 
用40年前的《广场协议》来解决今天的问题，就像拿老地图找新路，画得再准也到不了目的地。

信息来源：新浪财经《人民币被低估25%，欧盟无论如何都赢不了？默茨又对中国指手画脚》2026-07-16