今天下跌，不算太意外，昨天我们就强调：目前是存量博弈的平衡市，因此近一两周的整体节奏，就是涨一天跌一天，慢慢靠近4002附近。而既然昨天大涨，今天自然更容易跌。

但跌幅却比比预想要大些：原来判断盘中可能击穿3955，填满缺口，而上升通道下轨3920附近能够支撑。实际只有上午在这个区间运行，下午则一度跌到3900附近，收盘才回到3920附近。个股情况更弱，4300多股下跌，几乎相当于昨天的上涨数，尽管指数跌幅少于昨天的涨幅。

如果说下跌是市场自身运行规律的结果，那跌幅较大，则主要是外部因素。上午A股基本扛住外围大跌和对“9点钟讲话”的失望后，下午其它不利消息传来并引发日韩等股市继续大跌甚至接近熔断后，A股则终于也扛不住了。

我们之前说过外围（同步运行的的日韩等）对A股只能起到次要作用，早于A股交易的美股则只能影响开盘。事实上，这段时间日韩股市无论大涨还是大跌，A股的涨跌幅都少的多，A股今天跌幅在亚太地区也依然算比较小的，不到日韩股市的三分之一和五分之一。这也是体现了A股的独立性。

而且，今天还有有几个特殊情况：首先，是之前刚刚经历一轮400点狂跌和多次盘中4000股普跌，市场对下跌更加敏感；其次，今天是清明节前倒数第二个交易日，市场避险心态会更强烈，对外部局势也更敏感。因此外围市场和外部局势稍微风吹草动，都会产生较大影响，或者说，今天基本是外部影响的极限。

因此，今天尤其是下午的下跌，基本属于外围导致的被情绪性被动下跌。而明显避险心态应该会减轻，外围股市也不会继续大跌。从技术上，通道下轨依然支撑。

另外很关键的一个情况是，今天成交量继续萎缩8%，再创今年的地量。这么小的量，再承接压力时固然扛不住，但一点上拉也会较轻松上涨，未来轻飘飘反弹了近20点也是这个原因。

因此基本判断，A股会维持隔日涨跌的规律，只不过因为节前最后一天的特殊因素，也因为今天银行、油王、酒王的异常强势，如果外围没有较大利好，明天难以重演前两天那种大跌后大涨的走势。重回3900-3930为主的区间概率较大。

但利用节前避险情绪完成最后洗盘后，节后应能维持继续上行的态势。