目 录

一、核心发行概况

（一）发行基本信息

（二）募集资金用途

（三）上市目的

（四）融资必要性

二、公司核心逻辑拆解

（一）我是谁（公司定位与历史）

（二）公司归谁（股权与控制关系）

（三）我是做什么的（主营业务与产品）

（四）我是怎么干的（经营模式）

（五）靠谁来干（核心团队与员工）

（六）靠什么技术（核心技术与研发）

（七）干的怎么样（财务与市场表现）

三、行业与市场空间

（一）行业概况

（二）下游赛道机遇

四、风险因素汇总

（一）经营风险

（二）行业风险

（三）其他风险

五、未来发展规划

（一）战略定位

（二）发展目标

作为国内轴承行业的标杆企业，洛阳轴承冲刺创业板的招股书涵盖528页核心信息，以下为深度浓缩精华版，帮你快速穿透公司基本面、业务逻辑与投资价值核心。

一、核心发行概况（一）发行基本信息

股票名称：洛阳轴承集团股份有限公司

股票代码：A25071.SZ（申报稿）

发行类型：人民币普通股（A股）

上市板块：深圳证券交易所创业板

发行规模：不低于66,666,667股且不超过1.5亿股（未考虑超额配售选择权），占发行后总股本比例10%-20%；可行使不超过本次发行股数15%的超额配售选择权

每股面值：1.00元

保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司

审计机构：立信会计师事务所（特殊普通合伙）

律师事务所：北京市康达律师事务所

上市标准：最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元。

（二）募集资金用途（总投资18.88亿元，拟募资18亿元）

1.高速列车转向架轴承开发及应用：投资总额2.8亿元，拟投入募资1.92亿元

2.新能源轴承智能化生产建设项目：投资总额7.894亿元，拟投入募资7.894亿元

3.重大技术装备配套精密轴承产业升级建设项目：投资总额4.284亿元，拟投入募资4.284亿元

4.高端精密小型转盘轴承产业化建设项目：投资总额1.93亿元，拟投入募资1.93亿元

5.偿还银行贷款：投资总额1.972亿元，拟投入募资1.972亿元

（三）上市目的

1.扩充核心产能：进一步提升重大装备轴承、高端装备轴承、新能源汽车轴承等重点产品产能，巩固并提升行业地位，满足下游高景气赛道的增长需求。

2.推动技术产业化：加速高速动车组轴承、高档数控机床轴承、机器人轴承等研发项目落地，丰富产品矩阵，攻克高端轴承“卡脖子”技术，强化技术领先优势。

3.优化资本结构：通过股权融资降低债务依赖，改善高资产负债率现状，提高抗风险能力与整体运营效率，为长期发展奠定财务基础。

4.提升综合实力：扩大品牌知名度与行业影响力，增强对优秀人才的吸引力，完善公司治理结构，拓宽融资渠道，实现可持续健康发展，助力民族轴承工业振兴。

（四）融资必要性

1.产能缺口亟待填补：随着风电、新能源汽车、轨道交通等下游领域需求爆发，公司现有高端产能已无法满足市场订单需求，募投项目可快速补充核心产能，抓住行业增长机遇。

2.研发投入需要持续支撑：高端轴承研发具有周期长、投入大的特点，公司需持续投入资金用于试验平台升级、核心技术攻关及新产品研发，保障技术领先性。

3.债务压力需要缓解：报告期内公司资产负债率均超79%，高于行业平均水平，经营发展依赖债务融资，募资偿还银行贷款可优化财务结构，降低财务成本与偿债风险。

4.产业化落地需要资金保障：多项核心技术已完成实验室验证，亟需资金推动产业化建设，实现技术成果向经济效益转化，提升产品附加值与市场竞争力。

二、公司核心逻辑拆解（一）我是谁（公司定位与历史）

1.核心身份：国内轴承行业规模最大的综合性制造企业之一，国家战略性新兴产业关键基础零部件供应商，轴承行业唯一国家重点实验室拥有者。

2.基本信息：注册资本6亿元，法定代表人王新莹，2004年12月成立有限公司，2024年1月整体变更为股份公司，注册地址位于洛阳市涧西区建设路96号。

3.历史积淀：前身为1954年成立的洛阳轴承厂，是国家“一五”期间156项重点工程之一，历经70余年发展，核心品牌“LYC”为中国驰名商标，累计承担多项国家科技攻关任务。

4.核心使命：为C919、C929国产客机及高铁、风电等重大装备提供核心轴承配套，助力高端装备国产化替代。

（二）公司归谁（股权与控制关系）

1.实际控制人：洛阳市人民政府国有资产监督管理委员会，通过间接控股洛阳工业控股集团有限公司（持股100%）、洛阳国宏投资控股集团有限公司（持股94.76%），最终实现对公司的控制。

2.控股股东：洛阳国宏投资控股集团有限公司，直接持有公司38.003%股份，是公司核心控制主体。

3.主要股东：郑煤机产投（持股15.003%）、济源民安（持股9.999%）、五洲新春（持股8.497%）、洛阳群策（持股5.785%）、中航产投（持股4.995%）等。

4.一致行动安排：控股股东国宏集团与洛阳群策、洛阳同心、洛阳同德、洛阳群力四家员工持股平台签署一致行动协议，合计表决权比例达48.003%，保障公司决策稳定性。

（三）我是做什么的（主营业务与产品）

1.核心业务：专注于轴承及相关零部件的研发、生产和销售，为重大装备、高端装备、新能源汽车等战略性新兴产业下游主机厂，提供关键基础零部件解决方案。

2.产品体系（2025年度）：

（1）专用轴承：核心收入来源，2025年收入46.23亿元，占比78.54%。其中重大装备轴承收入28.39亿元（占专用轴承61.41%），涵盖风电主轴轴承、风电偏变轴承等；高端装备轴承收入8.71亿元（占18.84%），包括轨道交通轴承、航空航天轴承等；汽车轴承收入8.60亿元（占18.60%），重点布局新能源汽车轮毂轴承。

（2）通用轴承：2025年收入10.96亿元，占比18.62%，以标准尺寸滚动轴承为主，满足通用机械装备需求。

（3）轴承零部件：2025年收入1.30亿元，占比2.21%，包括轴承套圈、滚子等核心零部件，部分对外销售补充收入。

（4）技术与加工服务：2025年收入3,711.51万元，占比0.63%，为客户提供轴承相关技术咨询、定制加工服务。

3.产品竞争力：项核心产品稳居行业前列，风电主轴轴承位列行业第一，风电偏变轴承排名行业第二，风电齿轮箱轴承、轨道交通轴承、航空航天轴承、新能源汽车轮毂轴承均跻身行业前三；16MW海上风电主轴轴承入选国家能源局首台（套）重大技术装备，技术实力获国家级认可

（四）我是怎么干的（经营模式）

1.生产模式：采用“以销定产”与“备货生产”相结合的方式，根据销售订单及市场需求预测制定生产计划，核心产品按订单定制生产，通用产品适量备货保障快速交付，通过全资子公司精锻重工实现轴承毛坯锻件到成品轴承的全流程生产，保障产品质量与交付效率。

2.销售模式：以直销为主，直接对接国铁集团、中国中车等下游主机厂，保障订单稳定性；辅以少量经销模式覆盖中小客户及细分市场；部分产品采用寄售模式，将产品运送至客户指定仓库，客户领用后结算。

3.供应链管理：主要原材料为钢材、套圈、保持架等，与济源钢铁、宝露精工科技、中信泰富特钢等核心供应商建立长期稳定合作关系，保障原材料稳定供应；通过垂直整合产业链、动态调整采购计划，降低供应链风险与成本。

4.市场布局：在全国主要地市设立区域销售代表处，形成区域与行业营销并举的体系；拥有200余家经销商，产品出口至欧洲、美洲、东南亚等地区，构建国内国际双市场格局。

（五）靠谁来干（核心团队与员工）

1.员工规模：截至2025年12月31日，在册员工5290人，其中管理人员600人、研发人员441人、生产人员3917人、销售人员332人；学历结构方面，硕士及以上156人、本科及大专2230人、高中及中专2275人、高中以下629人，2025年人均薪酬14.32万元

2.核心管理层：党委书记、董事长王新莹统筹公司战略发展，党委副书记、董事、总经理于海波主导日常经营与核心技术研发，核心管理团队平均从业年限超15年，兼具深厚行业经验与高效管理能力，保障公司战略落地与经营稳定

3.核心技术人员：拥有一批长期深耕轴承研发的核心技术人才，主导多项国家科技攻关项目，形成稳定且专业的研发团队，为技术创新提供核心人力支撑

4.激励机制：通过洛阳群策、洛阳同心、洛阳同德、洛阳群力四家员工持股平台，覆盖公司董事、高管及核心骨干员工，深度绑定核心人员利益，充分激发团队积极性与创造力。

（六）靠什么技术（核心技术与研发）

1.研发平台优势：拥有轴承行业唯一国家重点实验室、国家级企业技术中心，建成风电轴承、盾构机主轴承、航空精密轴承、高铁轴承、汽车轴承五大专业试验平台，可开展多类型轴承性能测试与验证，为研发提供坚实基础。

2.专利与成果：截至招股书签署日，拥有授权专利超700项，其中发明专利近200项，涵盖轴承设计、制造、检测全流程核心技术；获国家科技进步二等奖2项、中国机械工业科学技术进步一等奖3项，4项技术成果达国际领先水平，13项达国际先进水平，多项成果填补国内空白。

3.标准制定权：主持或参与制修订国家标准32项、国家军用标准9项、行业标准23项、团体标准7项，掌握行业技术话语权，引领行业发展方向。

4.核心技术应用：在重大装备轴承领域，突破超大型海上风电主轴轴承长寿命技术；在高端装备轴承领域，攻克高铁轴承高速重载技术；在汽车轴承领域，研发低摩擦高性能新能源汽车轴承技术，多项核心技术已实现产业化应用，转化为产品竞争力。

（七）干的怎么样（财务与市场表现）

1.业绩增长态势：2023-2025年营收分别44.41亿元、46.75亿元、60.34亿元，复合增长15.6%；归属于母公司股东净利润分别为2.31亿元、2.51亿元、5.29亿元，复合增长53.2%，2025年净利润同比增幅达110.9%，业绩实现高速增长。

2.盈利质量：2025年综合毛利率21.99%，较2024年提升4.15个百分点；扣非归母净利润5.07亿元，占归母净利润比例95.8%，主业内生增长强劲，盈利质量较高。

3.研发投入：2023-2025年研发投入占营业收入比例分别为3.42%、3.16%、3.29%，三年累计研发投入近5亿元，2025年研发投入1.98亿元，持续的研发投入保障技术领先性。

4.资产与现金流：2025年末资产总额119.96亿元，资产负债率79.57%；2025年经营活动现金流量净额2.47亿元；应收账款占营收比例45.15%。

5.行业地位：2022-2024年国内轴承行业营业收入排名靠前，多个细分产品市场占有率位居行业前三，核心客户涵盖国铁集团、中国中车、中国船舶、比亚迪、上海电气、金风科技等主机行业龙头，市场认可度高。

三、行业与市场空间（一）行业概况

轴承是装备制造领域的关键基础零部件，被誉为“工业的关节”，被《中国制造2025》列为“工业强基工程”重点领域。我国轴承行业规模庞大，但高端产品长期依赖进口，国产替代空间广阔。2024年全球轴承行业市场规模达1326亿美元，预计2025-2034年年复合增长率9.53%，2034年市场规模将超过3294亿美元，行业增长确定性强。

（二）下游赛道机遇

1.风电领域：2024年全球风电新增装机容量达117GW，累计装机容量1136GW，同比增长11%；我国“十四五”规划明确2030年风电和太阳能总装机容量达到12亿千瓦以上，风电行业的持续扩张将直接拉动风电主轴轴承、偏变轴承等需求增长。

2.轨道交通领域：2024年我国铁路固定资产投资完成8506亿元，高铁营业里程达4.8万公里，但高铁轴承仍全部依赖进口，国产替代空间超百亿元，公司已完成时速350公里等级高铁轴承研发并进入装车考核阶段，有望率先受益。

3.新能源汽车领域：2024年我国新能源汽车产销量分别达1288.77万辆和1286.59万辆，同比增长34.44%和35.50%，渗透率提升至40.9%，新能源汽车对轴承的轻量化、高转速、长寿命要求更高，带动新能源汽车轮毂轴承、驱动电机轴承等需求同步扩张。

4.航空航天领域：我国航空航天产业蓬勃发展，2024年航天发射活动68次，航天器发射数量285颗，较2020年分别增长74.36%和270.13%，载人航天、月球探测等重大工程持续推进，带动航空发动机轴承、航天器轴承等高端产品需求稳步提升。

四、风险因素汇总（一）经营风险

1.业绩波动风险：公司专用轴承收入占比超78%，下游风电、轨道交通、新能源汽车等行业需求受宏观经济、产业政策影响较大，若下游行业需求下滑，将直接导致公司经营业绩波动。

2.技术创新风险：高端轴承技术迭代速度快，若公司未能准确把握市场需求变化，或研发方向偏离行业趋势，将导致技术成果无法转化，核心竞争力下降。

3.产品质量风险：公司产品广泛应用于重大装备、航空航天等关键领域，对产品质量要求极高，若出现重大产品质量问题，将对公司品牌声誉、客户合作关系造成重大不利影响。

4.人才流失风险：核心技术人员与管理团队是公司竞争力的核心，若出现核心人员流失，可能导致技术泄密、研发进展滞后、经营管理效率下降。

（二）行业风险

5.原材料价格波动风险：钢材等直接材料占主营业务成本比例超70%，原材料价格受大宗商品市场波动影响较大，若原材料价格大幅上涨，公司未能及时调整产品售价，将导致毛利率下滑，盈利能力承压。

6.市场竞争风险：国内低端轴承市场产能过剩，价格竞争激烈；高端市场面临SKF、舍弗勒、NSK等国际巨头竞争，若公司无法持续提升技术与产品竞争力，可能导致市场份额被挤压。

7.宏观经济风险：下游装备制造行业与宏观经济周期高度相关，若未来宏观经济出现下行，将导致下游客户投资放缓、需求减少，间接影响公司经营业绩。

（三）其他风险

8.股权变动风险：股东中航产投持有的4.995%股权被法院查封冻结，若后续未能妥善解决，可能导致公司股权结构变动，影响公司治理稳定性。

9.募投项目风险：部分募投产品仍处于开发验证阶段，存在产业化进度不及预期、市场需求变化等风险，可能导致募投项目无法达到预期收益。

10.信息披露风险：公司部分产品及客户信息涉及国家秘密、商业秘密，相关信息采取脱密处理后披露，可能影响投资者对公司价值的准确判断。

11.财务风险：报告期内公司资产负债率均超79%，高于行业平均水平，存在一定偿债压力；2025年末存货规模达21.17亿元，占流动资产比例26.67%，若市场需求变化，存在存货跌价风险；报告期内向关联方济源钢铁采购占比较高，存在关联采购依赖风险。

五、未来发展规划（一）战略定位

以本次A股上市为新的发展契机，聚焦重大装备轴承、高端装备轴承、新能源汽车轴承三大核心赛道，坚持“技术引领、质量为本、市场导向”的发展理念，持续推进产品高端化、生产智能化、市场国际化，打造国际一流的轴承研发制造企业，为振兴民族轴承工业、促进制造业优化升级、建设装备制造强国贡献力量。

（二）发展目标

1.产能与市场：通过募投项目落地，新增高速列车轴承、新能源轴承等高端产能，进一步扩大风电轴承、新能源汽车轴承等优势产品市场份额，力争在高铁轴承、航空航天轴承等高端领域实现国产替代突破。

2.技术与研发：持续加大研发投入，攻克高速动车组轴承、机器人轴承等“卡脖子”技术，完善研发体系与试验平台，提升核心技术专利储备，保持技术领先地位。

3.市场拓展：深化与国内核心主机厂的合作关系，拓展海外高端市场，提升国际市场份额；丰富产品应用场景，切入低空经济、商业航天等新兴领域，培育新的增长极。

4.运营与治理：优化公司治理结构，完善内部控制体系，提升供应链管理、生产运营效率；加强人才梯队建设，完善激励机制，打造高素质的研发、管理与生产团队。

本精简版基于洛阳轴承集团股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿）（2026年3月30日公告）整理。本文件仅为快速了解公司核心信息之用，不构成任何投资建议。公司发行上市申请尚需经深圳证券交易所及中国证监会履行相应程序，投资者应以正式公告的招股说明书全文作为投资决策依据。