特朗普第二次当总统后，2025年4月2日在白宫玫瑰园搞了个“解放日”关税大动作，宣布对几乎所有贸易伙伴征收对等关税，基准10%，对有些国家更高。他当时说这能扭转贸易逆差，把制造业带回美国，工厂会多起来，工作岗位也会增加。

政府随后就一直对外宣传，说这个政策效果显著，企业投资承诺像雪片一样飞来，美国制造业要全面复苏了。白宫网站还专门列了清单，到2026年3月10日，说企业承诺投资超过4万亿美元，外国政府承诺超过4.6万亿美元，加起来8.6万亿美元。

其中苹果公司和元公司各说要在四年里投6000亿美元，日本软银集团跟开放人工智能研究中心、甲骨文公司一起承诺5000亿美元搞人工智能基础设施。特朗普本人到2025年底还公开讲，美国已经拿到超过20万亿美元的投资或承诺，听着数字很大，很鼓舞人。

这些数字公布的时候，很多企业高管跟政府官员一起站台，场面热闹。白宫把这些当成政策成功的证据，说关税逼着企业把生产搬回美国，制造业复兴就在眼前。可实际情况呢？把账本翻开一看，就发现不少承诺水分不小。

苹果公司以前在特朗普第一任期和拜登时期也宣布过类似大额投资，最后很多都没完全落地。这次白宫记账的时候，又倾向挑高的数字来算。

分析师就问，企业如果真想大规模扩张，为什么不早点动手建厂？道明证券的专家斯卡拉就直接质疑过，承诺太多，兑现太少，感觉像一场表演。

为什么政策效果这么差？美国制造业回流本来就不是一两天的事，面临好几道硬坎。首先是基础设施和配套跟不上。美国土木工程师协会2025年的报告给基础设施打了C分，电网、通信网络、供应链这些基础条件，跟其他制造业大国比还有差距。

大规模先进制造需要稳定供电和高效物流，现在的条件很难满足。苹果公司首席执行官以前就抱怨过，在美国开工程师会议都不一定坐满人，劳动力技能和数量长期短缺。

其次是政策不确定性太强。把制造业转移到美国，通常要花三年到十年建厂，中间风险一大堆。特朗普政府的关税措施反复调整，最高法院后来还推翻了部分基于紧急状态的关税，虽然政府后来又换了其他形式，但企业决策的时候顾虑特别多。

加州大学伯克利分校哈斯商学院前院长哈里森说过，政策要成功就得长期保持一致性，频繁变动只会让投资意愿打折扣。企业担心今天投钱建厂，明天政策一变就血本无归，所以很多承诺只是先表态，实际动作慢吞吞。

第三是成本和消费者端的问题。“美国制造”现在给人的印象主要是价格高。关税把进口原材料和零部件成本抬上去，企业生产出来的东西自然更贵。2026年3月，美国消费者价格指数同比涨了3.3%，能源价格上涨是主要推手。

普通民众虽然嘴上支持本土产业，但钱包里没那么多余钱，只能继续买便宜的进口货。纽约和新泽西港作为东北部最大贸易枢纽，进口货物吞吐量一直没少，贸易格局没根本改变。制造业贸易逆差反而比以前略有扩大。

进入2026年，情况也没出现明显转机。到4月，关税政策实施快一年了，制造业岗位还在减少，工厂关闭或者维持现状的趋势没逆转。白宫的清单到2026年3月还停在承诺阶段，实际开工的新项目数量有限。

一些企业确实宣布了在美国扩产，但时间线拉得很长，短期内看不到就业增长。国际观察人士普遍认为，美国制造业成本高、基础设施落后、政策多变这些老问题还在，保护主义政策短期内拉高了价格，增加了不确定性，反而让企业更难决策。