告诉大家一个炸锅的消息，从2026年1月1号开始，我国要对白银实施出口管制。 这不仅仅是一个简单的政策调整，要知道白银现在是正儿八经的国家战略级贵金属。 你在市面上看到的那些光伏板、满大街跑的新能源车、随处可见的 5G 基站，甚至现在炒得火热的 AI 算力服务器，里面都离不开白银。 这就是高端制造的刚需，咱们国家这一管制，相当于把流向海外的阀门给关小了，这就意味着全球市场上能买到的白银一下子就变少了。 本来市场就缺货，这下更得抢破头。其实从 2021 年开始，全球白银市场就已经不是供需平衡的状态了，而是连续好几年都在透支。 到了 2024 年，这个缺口大得吓人，足足缺了 4633 吨。国内上海期货交易所的情况也好不到哪去，库存接连刷新 2015 年以来新低， 2025 年 11 月更是跌至 558 吨的极致低位。现在全球显性库存，满打满算也就够全世界用1.2 个月。有人可能会觉得，既然缺货，那就多挖点矿不就行了吗？这事儿还真没那么容易。 这就得说说白银特殊的出身了。全球 72% 的白银都不是专门挖出来的，而是挖铜、铅、锌这些矿的时候顺带产出来的伴生矿。 真正独立的银矿连两成都不到。这就导致一个很尴尬的局面：矿山老板开不开工，看的是铜和铅的价格，根本不看白银的脸色。 主矿价格不行，矿山就不开，白银产量自然就上不去。墨西哥全球第一产银大国，产量也是连年在那儿滑坡。秘鲁那边更乱，动不动就罢工停产。 咱们国家虽然是全球重要产银国，2024 年年产 3426 吨，但绝大部分也是伴生矿，想主动增产非常困难。 至于说回收旧银子，那成本高不说，周期还长，填补不了这么大的缺口。这时候你再看咱们国家的出口管制，这一招可以说是稳准狠。 咱们既是全球重要的白银生产大国与出口核心主体，把自己家里的好东西留下来优先满足国内的光伏和新能源产业，这是天经地义的事儿。 以前咱们对稀土和锑实施管制的时候，国际市场是个什么反应大家应该还有印象。2010 年稀土管制后，半年时间价格翻了三倍。 2024 年锑管制后，海外市场价格一年内大涨约 250%。现在的白银也是一样的剧本。 那些平时不注重储备、整天指望咱们合规出口的国家，这回是真的急了，但急也没用，谁让他们自己产业链没跟上呢。 除了供需和政策，宏观大环境也在推着银价往上涨。美联储在 2025 年已经连续三次降息，年内累计降幅达 75 个基点，市场普遍预判 2026 年仍有降息预期。 只要美元一走弱，用美元计价的白银肯定得涨。再加上现在国际局势乱糟糟的，避险资金都往贵金属里钻。白银 ETF 持续迎来大额资金增持，全球白银持仓量大幅攀升，这说明大资金都在押注。 等到 1 月份管制政策正式落地，市场的情绪会被彻底点燃，紧接着一季度又是光伏装机的旺季，下游厂家为了开工肯定得不计成本地抢货补库存。 至于说找替代材料，那都是远水解不了近渴的事儿。 虽然现在有搞铜浆替代银浆的，也有研究新电池技术的，且铜浆已实现小批量量产应用，但短期内无法实现大规模商用替代，2030 年铜浆替代率预计仅能达到 30%，三五年内根本没法改变白银的刚需格局。 眼下的情况就是，要么接受高价买白银，要么就停产。这就是刚需的力量，没有任何讨价还价的余地。所以说，明年白银迎来一轮强势上涨行情，是意料之中的事。 这是供需基本面崩坏、国家政策保护、宏观资金推动这三股力量撞在一起的结果。 咱们国家把战略资源握在自己手里，强化出口合规管理、保障国内产业需求，这是为了保障咱们自己在高端制造领域的安全和话语权。 以后这游戏的玩法变了，那些想靠着咱们资源发展的国家，是时候醒醒了。L
