壁仞科技今天上市了，开盘直接干到35.7港元，比发行价涨了82%。一手赚三千二，

壁仞科技今天上市了，开盘直接干到35.7港元，比发行价涨了82%。一手赚三千二，这波打新的算是捡钱了。 散户抢疯了，超额认购两千多倍。港股多久没见这种场面了。 但这公司亏得厉害，去年半年就亏了16个亿。研发烧钱，三年多砸进去33亿。现在市值冲到八百多亿，这估值全靠故事撑。 国产GPU四小龙最近扎堆上市。摩尔线程、沐曦在A股爆炒，壁仞选港股算聪明，能接国际资本。但说白了，这几家加起来都摸不到英伟达的脚后跟。 它手里订单有12亿，看着不少。但市场份额才0.2%，基本可以忽略。客户是些运营商和互联网公司，关系能维持多久不好说。 技术上路子挺野，搞光互连光交换。问题是生态太弱，软件平台和CUDA根本没法比。芯片性能参数漂亮，实际用起来怎么样得打问号。 现在资本市场对国产替代有幻想，觉得能平替英伟达。现实是，单卡性能差几代，集群稳定性和软件适配才是硬骨头。泼冷水的时刻到了：上市只是拿到入场券，离真正赚钱还远。 短期看，政务和国企这些强推国产化的领域能啃下来。想进大模型训练场子，没五年积累没戏。 今天这涨幅，一半是情绪买单。港股缺题材，硬科技成了香饽饽。但韭菜要清醒：这类公司注定是长期高波动，利润表几年内都难看。 资本愿意赌，是因为算力缺口实在太大。卡脖子卡出的机会窗口，但窗口期不会永远开着。 我的判断很直接：现在冲进去炒短线的，风险大于机会。真正要盯的是它后续订单落地能力和下一代芯片量产进度。故事讲得再响，最后还得看营收。