今天这篇文章，我来回答一个问题，白银是否会持续上涨，它是不是可以作为一种长期、可持续投资的资产？ 我认识老张快十年了，他是那种把退休金一半砸进贵金属的老股民，2020年白银从12美元涨到29美元时，他赚了辆代步车，逢人就说“白银是穷人的黄金”；2022年美联储加息，银价跌回18美元，他被套得死死的，把电脑屏幕都砸出了裂纹，说这辈子再也不碰这玩意儿。 2026年开年，现货白银冲到76美元又连夜回调5%，他半夜给我发消息，问“这次是真涨还是又要套人”。这个问题，其实戳中了所有关注白银的投资者——涨得猛跌得也狠的白银，到底能不能拿着不放。 先看当下的基本面，2026年白银的核心逻辑早就不是“跟着黄金涨”了。工业需求正把它从贵金属堆里拽出来，变成新能源时代的“战略金属”。光伏产业是最大推手，N型TOPCon电池单瓦用银量比传统P型多30%，2025年全球光伏装机量增长27%，直接让白银工业需求涨了12%，占总需求的56% 。 还有AI数据中心的高速连接器、新能源汽车的电力系统，这些高端制造领域对白银的高导电性依赖度越来越高，2025年这部分耗银量突破2566吨，增速超12%。 更关键的是中国1月刚落地的“稀土级”出口管制，“一单一审”的标准直接把白银出口门槛拉到历史最高，2026年出口量预计减少5000吨，而2025年全球本就有3660吨的供需缺口，这缺口一扩，价格自然有了硬支撑。 老张上次给我看他的持仓，里面多了几只白银ETF，他说“现在买白银，跟以前不一样了，得看光伏装机量，不是光盯着美联储加息”。 白银的金融属性从来没退场，只是现在得给工业需求当配角。2025年全球债务突破307万亿美元，实际利率下行让白银的抗通胀功能重新被重视，金银比价从80降到55%，创下2013年以来的新低，很多资金把白银当黄金的“平替”来配置 。 但你要是把它当黄金那样的避险资产，就错了。2026年1月7日，美国公布CPI超预期，美元反弹0.8%，白银直接跌2.3%，波动率是黄金的1.8倍，单日振幅能到9美元，这种“暴涨暴跌”的脾气，能把短线投资者的心态磨碎 。 老张2022年被套时，就是抱着“长期持有抗通胀”的想法，结果看着账户浮亏40%，硬生生扛了两年才解套，他现在总说“白银这东西，能扛住波动才配赚它的钱”。 供应端的硬伤，才是白银长期看涨的底气。白银大多是铜铅锌的伴生矿，矿商不会为了白银单独扩产，2026年全球矿产银预计只增长0.8%，而需求端在光伏、电子、投资三重驱动下要涨5%，供需缺口会扩大到4000多吨，创近十年新高 。中国又握着全球60%的精炼产能，1月实施的出口管制把白银管得跟稀土一个级别，“一单一审”的规则让海外买家拿不到现货，伦敦金银市场协会的库存已经降到2015年以来的最低点。 这就形成了一个死循环：需求涨得快，供应跟不上，库存越耗越少，价格自然下不来。 但你别以为这是只涨不跌的信号，2025年银价涨了150%，历史上这种涨幅后，大概率会有20%-30%的深度回调，2026年1月的这波下跌，其实就是市场在释放风险 。 那白银能不能长期拿？答案是能，但得分怎么拿。它适合放在资产组合的“防御板块”，占比别超10%，用来对冲通胀和美元贬值，而不是当主力仓位赌翻倍。 老张现在的持仓就很讲究，一半是实物银条，放在银行保险箱里，说“这部分是压舱石，跌了也不卖”；另一半是白银ETF，高抛低吸做波段，去年靠这波操作把之前的亏损全赚回来了。 他给我算过一笔账，2016-2026年，白银年化收益率12%，比股票基金低，但波动率是其2倍，“想拿长线，就得接受它的脾气，别涨了就加仓，跌了就割肉”。 还要警惕两个坑。一是“去银化”技术，光伏企业已经在研发铜浆替代银浆，虽然现在接触电阻还不达标，但要是2030年前突破了，白银的工业需求可能砍半 。 二是政策风险，美联储要是突然重启加息，美元走强，白银的金融属性会直接被压制，2022年的暴跌就是教训。 老张的经验是，每月盯着三个数据：美国CPI、中国光伏装机量、伦敦银库存，这三个数变了，持仓就得调。 白银不是稳赚不赔的神药，它是把双刃剑，能抗通胀也能割韭菜。长期看，供需缺口和新能源需求会推着它往上走，但中间的波动能把人磨得没脾气。 把它当成资产组合里的“调味剂”，而不是“主菜”，既能享受上涨的红利，又不会被暴跌伤筋动骨。各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
