商业航天的万星组网狂欢下，应用端的现实短板藏不住的 火箭直冲天际、卫星密集组网，商业航天的赛道热度近期居高不下。从农业监测、环保监察到国防军工、海洋勘探，再到智慧城市、应急救灾等场景，看似覆盖全面的应用版图，实则暗藏付费能力不足的硬伤。小农经济模式下，农业端缺乏规模化付费意愿；环保、城市治理等领域多依赖政府采购，需求体量有限；国防军工采购有专属逻辑，难以消化市场化海量产能；民用消费端则面临地面网络的强势替代，卫星通信的高资费让普通用户望而却步。真正需要卫星支持的远洋、极地等盲区场景，其付费规模根本撑不起数万颗卫星组网的巨额前期投入。不计成本的盲目发射，正在演变为资源消耗的无效内卷。反映到A股市场，商业航天板块炒出数百倍甚至两千多倍市盈率的泡沫，持续亏损的企业也被资本推上风口。这种完全脱离基本面的疯狂炒作，终究难逃一地鸡毛的结局。以上内容仅为行业观察，不构成任何投资建议。
