40年最大跌幅下，黄金价格为何未触底？现货黄金单日暴跌9.25%，创1980年以来最大跌幅，盘中跌破4700美元/盎司的震撼行情，让黄金遭遇40年来最大下跌 成为热议焦点。但值得关注的是，即便经历史诗级抛售，当前4880美元/盎司的收盘价，仍较1月初涨幅超13%，价格并未随趋势完全下探。
这波“急跌不探底”的背后，是多重因素的博弈。前期金价从4000美元飙升至5626美元的历史高位，积累了巨额获利盘，叠加交易所上调保证金触发杠杆资金踩踏，形成恐慌性抛售循环。而美联储主席提名引发的鹰派预期，推动美元走强，进一步压制金价。
但支撑黄金的长期逻辑未改：全球去美元化浪潮下央行持续购金，通胀预期与地缘风险仍存，瑞银等机构甚至维持6200美元的年度目标价。国内金饰价格虽跌超百元，却仍稳守1500元/克以上区间，印证了市场对黄金的核心需求韧性。短期波动不改长期价值，这轮40年一遇的调整，或许正是理性布局的窗口期。
