美最高法裁决特朗普关税违宪如何收场？美股应声大涨！


美国最高法院已裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的大规模关税政策违宪，认定总统无权通过该法律单方面征收普遍性进口关税，此举侵犯了国会专属的征税权。这一裁决为持续近两年的法律争端画上句号，但后续如何收场，仍面临多重现实挑战。

一、法律层面：关税政策被推翻，但总统仍保留部分征税权

最高法院以6比3的投票结果明确指出，IEEPA并未授权总统以“国家紧急状态”为由对几乎所有贸易伙伴征收广泛关税，相关措施缺乏宪法和法律依据。

裁决仅针对IEEPA框架下的关税，‌不影响特朗普依据其他法律（如《1962年贸易扩展法》第232条）对钢、铝、汽车等特定行业加征的关税‌，这些措施仍可继续执行。

尽管白宫败诉，但法院未就“已征收的关税是否必须退还”作出明确指示，将这一复杂问题留待下级法院进一步裁定。

二、财政与企业影响：超1750亿美元退款悬而未决

据宾夕法尼亚大学沃顿预算模型估算，自2025年以来，美国政府依据IEEPA已征收超过1750亿美元关税，若最终需全额退还，将对联邦财政造成巨大压力。

数百家美国企业（如好市多、Abercrombie & Fitch）已提起诉讼，要求返还已缴税款，部分中小企业甚至已将“退税权”以折扣价出售给对冲基金，以提前回笼资金。

财政部长贝森特表示，即便退税不可避免，财政部也有能力分期支付，但特朗普本人称“不会轻易退钱”，并誓言将通过其他法律手段维持关税收入。

三、政策走向：特朗普或将转向替代性征税工具

尽管IEEPA路径被封，但特朗普仍有多种法律工具可继续推行保护主义贸易政策：

《1974年贸易法》第301条‌：用于应对“不公平贸易行为”，曾被用于对中国商品加征关税；

第122条“全球保障措施”‌：允许在进口激增威胁国内产业时临时加税；

第232条‌：以“国家安全”为由限制钢铝、铜、汽车等关键产品进口。

特朗普已公开表示将签署行政令，依据第122条重新实施10%的全球基准关税，试图绕开此次裁决限制。

市场普遍担忧，即便部分关税取消，特朗普政府频繁使用行政权力干预贸易，仍将加剧全球供应链的不稳定性。