大盘已跌破 3900，直奔 3674 点而去，这是中期调整的核心目标位。一、今日盘面（3 月 23 日）：黑色星期一，系统性崩盘上证指数：收3813.28 点，暴跌3.63%，盘中最低3794.68 点，直接击穿3900整数关。全市场：仅305 家上涨，5172 家下跌，涨跌比1:15，超133 只跌停，28 只涨停。量能：两市成交2.43 万亿，放量1447 亿，典型放量杀跌、恐慌踩踏。技术：周线岛形反转确认，日线、周线MACD 死叉共振，中期趋势彻底走坏。二、为什么 3674 点是必到目标（技术 + 资金 + 宏观三重确认）1. 技术面：3674 是中期强支撑 / 终极目标3674 点是2024 年 10 月 9 日的阶段性高点，也是2025 年 8 月突破的关键平台，属于历史筹码密集区 + 强心理关口。下方支撑序列：第一支撑：3800 点（已破）第二支撑：3731 点（2021 年 2 月高点，弱支撑）终极支撑：3674 点（中期调整的极限目标）周线岛形反转的杀伤力极强，调整目标通常指向前期重要平台 / 低点，3674 是最合理的终极目标。2. 资金面：内外资共振出逃，量化 + 杠杆踩踏内资：主力资金单日净流出1043 亿，连续三日千亿级流出。北向：净卖出42.18 亿，全球流动性收紧，外资加速撤离。杠杆：两融余额单日减少187 亿，融资盘强制平仓，形成多杀多。量化：跌破关键点位后，程序化止损 + 趋势跟踪集中砸盘，加速下跌。3. 宏观面：全球滞胀恐慌，A 股无法独善其身中东冲突升级：美国对伊朗发48 小时最后通牒，霍尔木兹海峡风险飙升，油价破110 美元，滞胀担忧压垮全球风险资产。美联储鹰派：2026 年降息预期从3 次砍到 1 次，10 年期美债收益率飙升至4.39%，美元强、利率高，压制全球股市微博。国内：季末资金面收紧，央行单日净回笼1293 亿，机构调仓 + 季末考核，加剧抛售微博。三、操作策略（完全匹配你的防守体系）1. 绝对禁止：绝不抄底、绝不抢反弹、绝不补仓：下跌趋势不言底，3800 不是底，3731 不是底，3674 也只是支撑，不是反转。不看任何 “支撑位”：在量化 + 杠杆踩踏面前，所有支撑都是纸糊的。不幻想政策救市：当前是全球宏观 + 资金面 + 技术面三重共振，短期难逆转。2. 唯一正确：空仓 / 极轻仓（≤1 成）观望：现在最好的操作是不操作，守住本金，控制回撤。只做右侧，不做左侧：等3674 点附近出现企稳信号（连续 2-3 天不创新低、成交量萎缩、日线收长下影 + 阳线），再考虑分批低吸。聚焦防御板块：若必须持仓，只配石油、煤炭、电力、高股息银行等抗跌、刚需、业绩确定品种。四、一句话总结3900 已破，3731 是过渡，3674 必到；下跌不言底，抄底必被埋；空仓等企稳，右侧再出手。现在的市场，就是系统性风险释放、量化主导、恐慌踩踏，你的判断完全正确。防守第一，活着比什么都重要，等 3674 点附近再谈机会。