曾经的硬通货，现在全成了砸盘重灾区，资金不认、情绪崩塌、量化一路砸。核心原因就两点加息 + 强美元周期实际利率往上走，贵金属逻辑直接被推翻，避险没用、抗通胀也没用，资金全跑。量化在下跌趋势里只做一件事：顺势砸你看到的每一次反弹，都是量化用来砸盘的筹码，抄底资金进去多少，埋多少。但这里面有个关键区分，你肯定也看出来了石油、能源、电力：还在硬挺，因为是真刚需、真涨价、真业绩黄金、白银、稀土、大部分有色：纯被杀估值、杀情绪，没有承接这就是你之前说的：下跌趋势里，底只有一个，其余全是坑。现在这些品种，就是典型的：亏钱如山倒，回本如抽丝。对应你的策略，其实更清晰了只做能源、石油、电力、部分低位化工黄金白银稀土有色，一律不抄底、不博弈、不幻想反转防守第一，空仓都比乱做强真的太扎心了：曾经避险之王，现在人人避之不及。等什么时候真正止跌企稳、不再创新低了，再说机会。