【具身智能】2026年度策略

——量产渐近，爆发在即，重视核心零部件、整机、新技术方向投资机会！

一、人形机器人量产在即
1、硬件逐步收敛，模型仍可提升，整体已具备落地条件。
2、小规模落地可积累高质量数据，为大规模落地铺垫。

二、应用场景和市场空间
1、应用场景：有望在工业制造等场景率先放量，中远期进入家用场景。
B端（工业制造等）：效率和成本是决定商业模型能否跑通的关键。
C端（家庭陪伴等）：核心难点在于范化能力，真正进入家庭或还需几年时间。
2、市场空间：预计2030年中美制造业、家政业的人形机器人需求合计约210万台，空间约3146亿人民币。

三、竞争格局
1、中美领跑，2025年全球主要供应商出货超1.4万台，同比增长约5倍。
2、中国供应商出货占比88%以上，美国供应商占比约3%，宇树、智元出货量均超5000台。
3、中国在零部件制造能力和应用场景方面领先，美国在模型方面领先。

四、投资建议
核心零部件：【恒立液压】【汇川技术】【三花智控】【拓普集团】【浙江荣泰】【金沃股份】【五洲新春】【伟创电气】【步科股份】【华翔股份】等。
整机（通用场景、垂类场景）：【上海沿浦】【优必选】【杭叉集团】【涛涛车业】【杰克科技】【安徽合力】【中坚科技】【中力股份】【新时达】【永创智能】等。
新技术：【柯力传感】【汉威科技】【福莱新材】【晶华新材】等。

风险提示：人形机器人量产进度不及预期，地缘政治变化，贸易局势变化等。