龙旗科技年报不错！反弹在即，值得关注 今天龙旗科技年报发布：营收421亿、净利5.85亿，利润逆势增长16.76%！ 2025年营收421.25亿元，同比下滑9.18%，但净利润5.85亿元，同比增长16.76%。前三季度归母净利5.07亿、同比增长17.74%，全年延续高增态势。更关键的是，Q3单季净利1.52亿、同比暴增64.46%，毛利率提升至9.38%，盈利能力明显修复。亮点在于：营收下滑但利润反增，说明公司不再盲目冲规模，而是转向"有质量的增长"，ODM龙头开始讲"赚钱"的故事了。   业绩逆袭的发动机是AIoT业务的爆发！ 2025年上半年AIoT收入33.21亿、同比大增45.26%，其中AI眼镜是核心驱动力——2024年智能眼镜ODM出货量已超200万台，新承接国内头部互联网客户AI眼镜量产项目，与全球头部客户深度绑定。AI PC和汽车电子也加速落地：AI PC已获四家头部客户量产订单，汽车电子拿到小米、赛力斯等超10个定点项目。券商预测，到2030年手机以外业务收入占比将达60%，这家ODM巨头正在从"手机代工"向"AI硬件平台"进化。   但隐忧同样不容忽视：智能手机业务Q3收入同比跌22%，核心主业承压；毛利率虽回升至8.59%，但在ODM行业仍处低位。"雷军系"资本加速离场——顺为资本已清仓、天津金米持续减持，产业资本用脚投票的信号值得警惕。分红每10股派5元，按现价股息率约1%，对稳健型资金吸引力有限。龙旗正站在转型十字路口，AI眼镜和汽车电子能否撑起第二增长曲线，决定了这家ODM龙头的估值天花板。