A股重磅资金报告：上周砸盘真凶浮出水面！两类主力不可饶恕！上周A股市场冲高回落，大盘整体波动不大，但个股表现极度疲软，五个交易日中有三天出现超四千股普跌，市场亏钱效应十分明显。更能反映市场真实运行情况的微盘股指，上周五大幅收跌后，已经逼近美伊冲突爆发以来的阶段低点。上周五收盘后，国内外消息面集中出现重大变化。国内方面，央行宣布将在4月7日开展八千亿元买断式逆回购操作，商务部等九部门联合印发服务消费提质惠民行动2026年工作方案，旨在扩大优质服务供给，释放消费潜力。海外方面，特朗普发出局势临近灾难的警告，美军在全球范围调动隐形巡航导弹，伊朗方面拒绝相关会面安排，军方也回绝了所谓四十八小时通牒，地缘局势持续紧张。这些消息是否会对节后A股整体走势和热点结构产生显著影响，需要结合上周交易数据，梳理三类主力资金在市场冲高回落过程中的真实角色。游资是A股市场中风格凶悍的短线资金，体量较大且操作节奏快，对市场情绪和人气变化最为敏感。从上周一线游资整体交投情况来看，买盘整体偏弱，五个交易日中净买入超千万个股数量仅一天达到十只以上，不过相比前一周买盘已有明显提升，卖盘则更低。周一大盘低开高走并站稳五日均线，个股涨跌相对均衡，游资抄底力度明显加大，买盘处于周内最高水平，卖盘极少，做多意愿较强。周二大盘跌破五日均线，个股大面积走弱，趋势不明朗，游资买盘明显下降，卖盘小幅增加，交投活跃度降低，整体进出基本持平。周三大盘跳空上涨重回五日均线，游资买盘回升至周内次高，卖盘再度被压制，呈现明显的净流入状态，做多意愿依然较强。周四周五市场连续回调，个股再度普跌，周四游资以观望为主，周五大盘跌破五日均线后，游资卖盘集中释放，由多翻空离场。整体来看，上周前四个交易日游资始终偏向看多并持续加仓，最终在市场持续走弱下选择退场。板块调仓方面，游资大幅加仓创新药板块，该板块前四天逆势走强，周五出现补跌，同时中幅加仓化工、CPO、商业航天和塑料，小幅加仓云计算与光伏。减仓方面仅在周五小幅减仓电力，无主线板块大幅减持。与前一周相比，游资对CPO由减转增，创新药成为新增重点加仓方向，未对锂电池继续追高。主动权益类公募基金是推动市场热点轮动的核心机构资金，其交投活跃度直接影响热点持续性。上周机构席位买盘并不弱，四天净买入超千万个股数量超过十家，整体买卖力度与前一周基本持平。周一大盘低开高走阶段，主动基金并未加仓反而逢高减仓，买盘处于周内最低，净流出规模最大。周二市场震荡回调时，主动基金转为低吸，买盘与净流入均为周内最高。周三大盘反弹走强，主动基金既未追高也未大幅减仓，买卖基本均衡。周四市场小幅回调，主动基金卖盘明显收缩，再度逢低吸纳。周五大盘破位风险上升后，主动基金放弃抄底，买卖同步放量，卖盘略多，呈现小幅净流出。整体来看，主动基金在前四天以高抛低吸的短线操作为主，是加剧市场震荡的重要原因。板块调仓上，主动基金大幅加仓CPO、能源设备、商业航天和塑料，中幅加仓云计算、创新药、海峡概念与AI应用，小幅加仓液冷服务器。减仓方面大幅减持化工与养殖业，中幅减持油气开采、电力和商业航天，主要减仓方向集中在与地缘冲突相关的顺周期板块。对比前一周，主动基金对锂电池、油气开采停止加仓并转为减持，仅持续加仓CPO，能源设备由减转增，化工减仓力度进一步加大。被动型指数基金是当前规模最大的机构资金，尤其以沪深300ETF、中证A500ETF等宽基ETF为主，其调仓对大盘走势影响显著。从交易数据来看，上周宽基指数ETF净流出一百七十五亿元，行业主题ETF净流出九十六点七七亿元，规模靠前的十只宽基ETF合计净流出约六十七亿元，多只主流宽基ETF净流出均超十亿元。在市场冲高回落过程中，被动基金并未出现护盘行为，反而持续减持。林哥总结大盘层面，上周只有游资保持单边做多，但力量有限难以支撑市场，周五也被迫转向离场，主动基金与被动基金均以减仓为主，在市场信心不足的环境下进一步放大波动，节后A股延续弱势的风险较大。若美伊冲突出现缓和信号，有望改变市场短期运行方向。热点层面，游资与主动基金共同加仓CPO、创新药和云计算，相关板块节后相对更抗跌，但在大盘未能企稳之前，即便有主力资金布局，也难以走出独立行情。