芯片指数今日迎来大幅反弹，核心源于两大逻辑：一是前期连续超跌后的修复，二是三星电子一季度业绩预告带来的强力催化——其单季利润甚至超过去年全年，直接点燃市场对芯片行业的信心。要知道，一季度全球局势复杂多变，三星仍能交出超预期成绩单，充分说明芯片行业景气周期高度确定、韧性极强。而芯片板块最核心、最硬的逻辑，依旧是涨价效应。三星一季度将DRAM合约价大涨100%，二季度预计再度环比上涨30%，持续涨价的根源，就是供需格局彻底扭转。对国内半导体而言，当前毛利率、订单能见度都在持续回升，叠加国产替代不断深化，行业正从题材讲故事，真正转向业绩兑现。叠加前期充分调整、整体位置偏低，半导体板块拐点已现。我依旧坚定看好大科技主线，半导体本轮反弹中，弹性最大、最受益的，依然是上游材料与设备环节。