为什么说牛市是股民亏钱最多的时候？

股神巴菲特的黄金搭档，查理·芒格先生说过这样一句话：

“给你带来麻烦的往往不是坏主意，而是好主意。如果一件事情是个坏主意，你不会做过头。但如果一件事情是个好主意，你就没办法忽略了，然后你就很容易做过头。”

牛市就是股市里的那个“好主意”。它会让股民很乐观，很开心，以至于忽略了股市风险。

之所以会出现牛市，是因为众人拾柴火焰高，大家都扎堆进股市。人多钱多，就催生出了牛市。

然而，大家蜂拥而入的牛市实际上是撤退的大良机，而非进攻的好时机。

买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，这是基本的投资规律，就像生活里买东西要求“物美价廉”一样。

很显然，牛市进场违背了这一基本的投资常识。

牛市里很多股票都会变贵甚至很贵。而无论是垃圾公司还是优质公司，变贵了都不值得买。

但选择在牛市进场的股民不仅买的很贵，而且还在牛市这个“好主意”里不知道克制，被贪婪推着走，持续不断地加大投入，不断地抬高持仓成本。

贵上加贵，这不仅让投资组合的风险敞口变得非常之大，而且潜在回报率还沦为了负值。

于是，当牛市走完或者遇上板块轮动，持仓股大跌时，很快就会击穿成本线，遭遇亏损。

另外，牛市里多暴涨暴跌。

很多股民都会有暴跌后遇到暴涨的持股体验，账户从大亏变得小亏，再走上小幅盈利甚至大幅盈利之路的真切经历。

所以，当遭遇亏损，遇上牛市大跌时，有些股民会认为这只是牛市的又一波调整，市场很快就会拉起来。

但谁也不知道牛市啥时候结束，最后一波的牛尾巴啥时候来。

不知道啥时候撤退，被贪婪蒙蔽了双眼，不知止。于是，很多股民就会在牛市最疯狂，赚钱最猛之时被埋，遭遇亏损。