老胡毕竟并非企业出身，对国企问题的感慨难免有些隔靴搔痒，大多只点到了形式主义这类表层现象，并未触及问题真正的内核。


至于国企营收仅增长0.2%，其实根本算不上核心问题。过去不少国企为了冲业绩，靠相互开票、虚假贸易做大营收，早已不是个别现象。评判国企经营好坏，从来不该看账面营收规模，而要看利润率——没有利润支撑的营收，本质上就是无效营收。

2025年全国国企利润总额4.04万亿元，同比下降6.3%；规模以上工业国企利润2.06万亿元，同比下降3.9%。这些才是真正值得警惕的信号。

国企利润持续走低，根源远比形式主义更深。

一方面，国企天然承担着稳就业、保民生、保供应、维护国家战略安全等多重社会责任，经营目标本就不可能完全市场化；

另一方面，国企长期存在的体制机制弊病非但没有根治，反而愈发突出：治理行政化倾向严重，决策链条冗长、审批繁琐，对市场变化反应迟缓；激励约束机制僵化，薪酬管控严格、人员流动性不足，创新开拓动力普遍偏弱；再加上多集中于重资产、强周期行业，负债高、财务成本大，规模扩张很难有效转化为经营效益。

说到底，国企所谓“低效”，本质是公共责任、行政管控与市场化运营之间的深层矛盾，绝非简单的管理能力问题，这也是国企改革必须直面的核心症结。

老胡批评国企存在形式主义并无不妥，但将问题简单与营收增速挂钩，未免流于表面。想要真正读懂国企，还需要更深入的一线调研，而不只是停留在浅表观察。