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【琅河财经】很多人会奇怪,为什么中国M2这么大,但是却没有明显严重的通胀,其实原

【琅河财经】很多人会奇怪,为什么中国M2这么大,但是却没有明显严重的通胀,其实原因在于M2代表着信用货币的供应量,但信用货币本身来自于信贷派生,而信贷派生本身需要主体和投向。

如果债务派生的信用货币投向主要是国内的最终消费,那么如此大的货币供应量是必然会进入一种通胀态势的,因为最终消费是会产生需求,而需求上升会导致通胀率上升(这里要说一点,经济学界普遍认为缓慢而温和的通胀是最好经济状态,只要不是剧烈的奔驰型通胀就可以)。

但我们的债务派生主要投向是投资,而国内主要投资的方向更多的是基建、工业、房地产、交通等领域,这些投资领域整体虽然也催生很多需求(比如工业原料需求、设备需求、电力需求等等),但最终会创造的供应远远的比创造的需求要大很多,所以以投资为导向的货币派生M2,只会增加更多的供应,导致供应大于需求。而且在这个过程中,国内居民部门的收入比例占比过低,而其实最大的需求方就来自于居民部门。抑制居民部门需求,增大工业部门供应其最终结果就是产能过剩,服务业经营困难。

然后为什么现在还没有产生经济危机呢?因为我们国内的经济不是脱机内循环的经济体,而是在一个全球贸易和大经济循环圈内,所以我们可以输出大量的国内过剩的产能(产出的商品)到全世界其他国家,来减缓国内供需失衡导致的问题的破坏力。

这就是为什么现在三驾马车只剩一架马车,但这架马车还在支撑国内经济的主要原因。

另外,客观点说,国内的信贷资金是全世界最廉价的,而且最宽松的(全世界其他地区信贷审批对于项目预期盈利的要求要比国内高的多,而国内只要你能维持运营现金流,银行不会轻易抽贷的),这才是中国制造业对全世界其他地区制造业最大的优势,但这个优势严重依赖于中国的银行系统。

所以我说,目前的中国,银行系统的稳定是最重要的,而且没有之一。